亞高股息股、亞債都具吸引力

• 2014-09-11 01:22
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　近年市場震盪加劇，風險性資產波動加大，使得投資人風險意識增加，促使平衡型基金躍為新寵，據晨星統計，股債混合配置型基金是7月資金淨流入金額最高的組別，總計有540.57億元資金流入該資產類別，且該資產類別的資金流量已連續19個月呈現正值。

　據投信投顧公會統計，境外平衡型基金規模持續逐月增加，從4月的1,486.5億元到5月的1,494億元；截至6月規模已達1,527.6億元，顯見兼顧穩健與成長的平衡型基金愈來愈受國人青睞。

　景順投信表示，金融市場變化大，每年主流都不一樣，以2008年來看，全球主要市場中表現最好的是花旗世界公債指數，漲幅達10.89％，但2009年就由印度股市接棒，漲幅達104.71％。

　至於2010年表現最好的是全球小型股，漲幅達26.13％，2013年表現最好的是非必須消費品類股，漲幅達39.24％，若重壓單一資產類別很容易錯失輪漲契機，採股債平衡配置較能隨漲抗跌。

　就績效來看，平衡型基金一向以耐久見長，以亞洲平衡型基金及亞洲（不含日本）股票型基金比較，可發現雖然今年以來、近1年、2年亞洲平衡型基金並不如亞洲（不含日本）股票整體平均，拉長至3年，亞洲平衡基金報酬率更甚亞股基金。

　再從3年年化夏普值及標準差看，亞洲平衡基金在衡量基金波動率的標準差方面，優於亞洲不含日本股票整體平均；同期夏普值也高於亞洲（不含日本）股票整體平均，顯示基金每單位風險所創造的獲利能力相對優異。

　景順亞洲平衡基金經理人戴福來指出，目前在股票配置部分將鎖定亞洲高股息股，尤其是過去3年，至少2年股息殖利率高於MSCI亞太（不含日本）指數水準，且過去5年自由現金流量為正數，避開虛增盈餘企業。現階段東協電訊業、大陸的電力能源業等都是看好標的。

　戴福來認為，亞債現階段也相當具吸引力，投資組合若加入亞債能有效平衡波動風險。分析亞洲債券的殖利率較高，相對而言，已開發市場的債券基本面惡化及殖利率較低，亞洲債券更有吸引力。

　他指出，過去3年亞洲美元債券的波動度低於MSCI綜合亞太區（日本除外）指數，因此在投資組合加入債券，將有助降低投資亞洲的整體風險。