匯率持續走強 人民幣債前景更勝美元

• 2014-09-16 01:17
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　受中國大陸8月出口增長強勁以及滬港通等利多激勵，推升人民幣兌美元匯率持續走強，攀上半年新高。法人表示，隨人民幣重返升值軌道，將刺激離岸人民幣債券投資需求成長，投資價值更勝美元債。

　彭博資訊（Bloomberg）統計，目前人民幣債券殖利率比美元債利率高，以3年期投資等級債券為例，人民幣債券利率約為3.5％，美元債券利率僅為0.8％，兩者利率差達2.7個百分點。

　復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君表示，除了匯率及債券殖利率優勢，因美國將可能升息，將不利美元債券價格表現，反觀大陸人民銀行為了刺激經濟，需採取寬鬆貨幣政策，對人民幣債券也是一項利多。

　施羅德投信多元資產投資團隊協理莊志祥指出，中國大陸微刺激政策發酵，總體經濟出現明顯復甦、市場預期大陸政府將會放鬆打房措施，引發投資人對地產業樂觀預期，預期人行有降準機會，加上人民幣在超貶後回歸長期上漲走勢，引發資金回流人民幣資產風潮，都將有助於大陸債券的後市。

　ING中國機會基金經理人朱繼元表示，陸股盤勢在回檔後再度上攻，且外資分析師也強調未見信貸收緊訊號，整體市場充滿偏多氣氛。

　摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出，人民幣在全球支付貨幣排名持續上升，人民幣持續邁向國際化之路，後續可期。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧表示，以投資效率來看，大陸企業債及離岸人民幣高收益債指數2013年以來年化波動度均低於3％，低於全球投資級債的3.66％，但債券收益率卻能與高收益債相提並論，深具優勢。