新興亞股 三大優勢撐腰

新興亞股 三大優勢撐腰

2014-10-06 經濟日報 記者／葉家瑋

美國經濟持續復甦，市場預期聯準會（Fed）升息速度及幅度可能高於預期，激勵美元指數走升，波段強升達8%，美元走強吸引資金回流美國資產，但新興亞股卻相較不受影響，本次美元走升期間，MSCI亞洲不含日本指數仍上漲逾4%。

統計美元指數自5月6日升值以來，波段漲幅8.7%，觀察此段期間新興股市表現，以亞洲股市表現最佳，MSCI亞洲不含日本指數上漲4%，領先MSCI拉美指數及MSCI東歐指數小跌的表現。

根據歷史經驗，在2011年至2013年美國走強期間，新興亞股表現仍居三大新興市場之冠，表現較為抗跌。

投信法人分析，一般來說，美元走強，市場游資加速返回擁抱美國資產，但新興亞股因基本面良好、評價面偏低，仍受資金青睞；加上美元走強、原物料價格回軟，以原物料出口為導向的國家如東歐、拉美等受到影響，相較之下，新興市場經濟表現與原物料價格較脫鉤，在美元走升期間較不受干擾。

柏瑞亞洲亮點股票基金經理人馬治雲表示，就過去歷史經驗分析，通常美元走高情況下，影響較大是原物料出口與貿易逆差的國家，在三大新興市場區域中，亞洲國家受衝擊較低，主因多為貿易順差、原物料出口比重較拉美、東歐等新興國家低，股市相對表現穩健，較不受影響。

富蘭克林證券投顧表示，美元升值趨勢下，預期新興國家將呈現差異化的發展，相對看好亞洲股市與貨幣能有較佳表現，東北亞國家有很高的經常帳盈餘，且能受惠於美國經濟復甦，東協和印度則在政治面浮現轉機與政策變革的支撐下，也可望有較好表現。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，第4季亞洲股市投資機會豐碩，預期在景氣回升、資金回流與評價面低廉三大優勢支撐下，亞股漲勢可期，看好中泰雙印四國的藍籌股補漲潛力。