美升息 風險性債券報酬恐下修

• 2014-10-08 01:50
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　針對未來一年高收益債與新興市場債的預估收益率，較為樂觀的評估是以票息收益為主，也就是高收益債理論上會有6％左右的報酬，新興債則8％，法人表示，但是如果因美國升息的影響，使整體美國利率上升，那麼兩種債券的報酬就會面臨下修。

　先鋒投顧表示，長期持有高收益債基金的投資人，應該明顯感覺到這兩個月基金淨值波動加大，改變過去一年慢慢漲的趨勢，現在最需要留意的就是債券利差的變化。

　高收益債以及新興市場債等風險性債種的利差，在今年6月同步創下波段新低後，至今上升幅度都不小；如果債券利差短時間內變動超過100個基點，趨勢改變的機率就會大增，現在高收益債和新興市場債都已經超越警戒線。

　受聯準會升息暗示影響，未來債市波動再所難免，現在什麼債券能買能抱？先鋒投顧總經理周智釧表示，能讓人放心的就是好的債券，如果對於未來投資前景不是很有信心，但錢又不想放定存，那就只好買優質債券。債市的景氣循環約半年到1年左右就可復原，抱個3年正報酬機率就非常高，雖然債券正在走下坡，但高收益債和新興債還是可以抱著。

　摩根投信副總經理吳美燕表示，利率走向正常化趨勢不變，信用債券的利差收歛空間相對有限，未來的風險性債券主要收益來源將來自債息收入。