第一金投信：滬港通中長期行情不變

• 2014-10-08 01:50
• 工商時報
• 蔡淑芬

　港股於創下6年新高後，近期展開修正，恒生指數自高點下跌近10％，來到年線附近。自5月上漲所累積獲利賣壓為主因，由EPFR所公布的資金流向來看，也呈現連續二周淨流出，近期占中事件則是使得市場9月底加速趕底。

　第一金投信認為，進入10月份，為第3季財報發布期，同時4中全會也將召開，滬港通更是實施在即，預估市場將會獲得一定支撐。

　此外，從估值角度，目前滬深300及MSCI China本益比均在10倍以下，與其他市場或自身相比仍具有吸引力。大陸政府針對國企、金融市場、戶籍制度以及法律體系的多種改革措施，將有助於推動中國經濟增長的持續性。

　第一金投信指出，占中事件為短期雜音，影響投資人風險偏好，市場波動難免。但大陸溫和通膨，以及為緩解經濟下行風險所推出特定政策，將持續提供市場支撐。即將實施的滬港通對於市場情緒也有提振作用，若占中事件順利解決，港股有望迎來一波反彈。建議投資人不需過度悲觀，當市場出現非基本面干擾而急跌情況，反而是加碼的好時機。

　尤其香港財政司宣布滬港通按計畫進行，預計本月底前開通，滬港通行情可望激勵A股及港股。第一金投信強調，儘管滬港通所帶來資金面利多已有部分先行反映，滬港通機制並不只是一個短期市場催化劑，它將改變大陸A股、香港H股市場交易結構，這是大陸資本市場改革與開放的重要指標。

　值得一提的是，大陸股市第四季漲勢往往最帶勁，觀察近十年來第四季平均報酬逾6％，是一年中漲勢最亮眼季度。無論就歷史經驗或滬港通評估，大陸股市看好趨勢未變，建議正向看待中國股市。