美元高收債 重獲青睞

• 2014-10-31 01:34
• 工商時報
• 林俊輝

　美元高收益債一度歷經大波動，近來反獲得外資青睞，根據EPFR Global資料顯示，截至10月22日買超金額高達20.4億美元，創今年8月20日以來最大買超，富達證券分析，關鍵就在於美元高收益債基本面佳、違約率低，使其具有投資吸引力。

　美國高收益債市在第3季顯得疲軟，但隨殖利率回到關鍵6％以上，根據Bloomberg統計顯示，自10月中旬起出現V型反轉，截至10/27止，美銀美林美國高收益債券指數彈幅達2.12％，逢低買盤資金回流是關鍵。

　富達指出，當前美國高收益債市基本面良好，至於泡沫指標，也低於2008年高峰期，預期高收益債企業違約率仍位在低檔。

　展望未來，包括摩根大通、美銀美林，摩根士丹利都在最新報告中，喊進「增持美國高收益債」，相較於一年來對美國高收益債抱持謹慎態度，要求買高品質高收益債，此時則建議加碼B級及CCC級美國高收益債，關鍵就在「風險／回報」極具吸引力。

　為何持續看好2015年美國高收益債市表現？富達分析，主因美國企業在創新水準上相當出色，不僅在當地擁有強勢地位，在國際上也相當具競爭優勢。隨全球經濟緩步上揚，美國企業未來具升評潛力。尤其高收益債券存續期間短，如未來利率走升時，所受影響較小，市場需求暢旺也將可持續吸納新債發行，使利差可進一步收窄。

　8年內贏得理柏、晨星、標準普爾12項基金大獎的富達美元高收益基金目前投資組合以通訊（20.85％）、金融（15.01％）、循環性消費（14.16％）和非循環性消費（11.76％）為主力，在美元走強是大勢所勢下，持有美元資產將有助提高投資勝算。