安倍經濟學續航 日本小型股跑得快

• 2014-12-26 01:36
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

圖／工商時報資料照片

　日本首相安倍在參眾兩院的總理選舉中高票連任，讓安倍經濟學將可持續推進，多家資產管理機構也認為日股仍是2015年閃亮的一顆股市明星。根據過去的數據統計，自2000年，日本小型股總是跑最快。

　日本首相安倍繼續執政，市場預料日本政府有望推出新經濟刺激計畫，股市續航力道強，安本日本股票投資團隊主管郭征岳指出，日本屬於成熟經濟體，公司種類多元，投資機會也相當多，尤其特別看好日本中小型公司的長期投資機會。

　安本投顧行銷長馬文玲表示，在過去14年中，代表日本小型股的羅素野村日本小型股指數的表現有11年超越東證一部指數（主要以大型股為主），顯示日本中小型股成長力道強勁。

　他指出，通常市場對小型類股的研究並不多，且中小型股規模較小，只要具有發展潛力，股價常會比大型股更具爆發力，而且因這些質優的日本中小型公司有些更擁有較強健的資產負債表，因此市場可以給予更高的本益比。

　郭征岳指出，在日本，中小型股和大型股的差異又更大，小型股的研究覆蓋率相當低，營收成長通常較為強勁，因此，小型企業的長期表現將會超越同類型的大型企業。在日本小型股投資範疇中，特別看好跨足海內外的日本領袖級中小型公司，特別是在國內已是領導品牌，同時也有海外布局的企業。

　舉例來說，安本環球日本小型公司基金第一大持股貝親（Pigeon）是日本國內嬰幼兒護理用品與服務的領導品牌，且在國際市場也有不錯良好的表現。由於品牌知名度高，具備市場競爭優勢。貝親同時積極進行全球布局，受惠於新興市場新富階層崛起，積極打進中國市場和拉丁美洲市場，郭征岳說，貝親在新興市場積極擴張的策略，可望帶動中期盈餘成長。

　在安倍對股市利多大放送下，日股具投資潛力，但未來日圓仍趨貶，為了避免買日股基金的投資人有「賺了股價賠了匯差」之憾，法人建議，最好透過美元避險級別投資日本基金，如此可降低日圓匯率大幅波動所帶來的投資不確定性。

　另外，若投資人本來就有日圓部位也可以買日圓計價的日本基金，就沒有匯差的問題。