多空論戰 明年金價超難測

多空論戰 明年金價超難測

2014-12-26 經濟日報編譯楊宛盼／道瓊社25日電

黃金經歷前年的大風大浪後，今年持續狹幅震盪，彷彿陷入一灘死水，由於強勢美元和低迷油價將牽動金價走勢，2015年黃金將出現多空激戰，成為看法最分歧的商品。以下是多空兩派的預測水準和理由：

空頭：
將在每英兩1,050美元至1,090美元區間徘徊，最悲觀的預測為950美元。

．美元：美元升值，將推升以美元計價的黃金價格，市場需求受到抑制，金價自然下滑。高盛分析師指出，隨著美元持續走高，金價前景也面臨挑戰。

．石油：油價大跌已拖累商品指數走低，黃金等金屬商品也無一倖免，德意志銀行分析師雖認為低油價對美股的負面影響，將為金價提供些許支撐，但整體展望仍偏空。

．經濟成長：美國經濟雖加速成長，但中國、歐盟和日本政府皆對疲弱的經濟成長感到憂心忡忡，傷害黃金需求和價格。盛寶銀行商品策略部門主管韓森說，美國在此環境下將難以維持獨強地位。

．通膨降溫：油價大跌，全球通膨迅速降溫，對金價是一大利空，低通膨已促使人民銀行祭出寬鬆政策，ECB也將實施量化寬鬆。

多頭：
金價將漲至1,200美元至1,238美元，也有人樂觀預期將上看1,500美元。

．石油：三井貴金屬策略分析師裘利指出，若油價下跌和全球需求趨緩確有高度關聯性，黃金避險需求將大增，可望推升金價上漲。

．地緣政治：AvaTrade分析師阿斯蘭認為，中東頭號地緣政治風險可能是油價。油價重摔可能引發一波銀行債務違約，各國的財政風險隨之升高，對黃金是利多。

．實體需求：印度和中國是全球前兩大黃金消費國，由於現在金價處於低檔，中、印兩國消費者對實體黃金的需求不減反增，摩根大通看好消費者可能趁跌價買進黃金，進而支撐金價。

．利率：德國商業銀行商品研究部門主管韋伯說，市場已過度反應美國聯準會升息對黃金造成的影響，「觀察過去走勢，升息未必是金價的利空，因為在此之前，金價即已反映」，因此金價也可能上漲。