俄羅斯意外降息

• 2015-02-06 01:47
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　繼去年六度升息後，俄羅斯央行1月30日調降指標利率2％至15％，多數券商仍認為未來幾個月內，CPI年增率恐升高，屆時央行是否再度改變立場仍是未知數，因此，投資人以分批進場或定時定額布局俄股，是較理想的方式。

　野村大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，以中長期角度來看，修正過後，俄股的價值面優勢再度擴大，已吸引部分投資人進場布局，油價表現仍是長期牽動俄股的關鍵。

　美銀美林證券統計，以過去平均值而言，在油價觸底回升後三個月，MSCI俄羅斯指數累計平均漲幅可達8.4％，因此油價一旦自低點反彈，俄股自然會有突出的表現，但過去一年俄股整體波動甚劇，建議分批進場或定時定額布局俄股。

　施羅德新興歐洲股票投資團隊估計，俄股相對新興市場國家而言，股市非常便宜，本益比僅5.7倍，低於全球股市的11.1倍和新興市場股市的9.5倍，深具投資價值吸引力。

　摩根證券副總經理謝瑞妍表示，歐盟宣布對俄羅斯擴大經濟制裁，加上能源類股占俄股權重逾六成，油價若持續走跌，將衝擊俄股後市表現，建議投資人觀察後續央行利率政策方向，也端視俄羅斯政府如何應變經濟成長與匯率穩定度而定。

　富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示， 俄股本益比低廉，本益比僅約六倍，而股利率更超過4％，優於全球多數主要國家，若與烏克蘭的衝突略有和緩、油價未來能走向反彈，股市具漲升契機。

　富蘭克林證券投顧指出，就中長期的走勢來看，俄股在缺乏結構性改革，政治風險偏高，加上能源價格不易大漲下，仍有不小的逆風，相對看好「新」俄羅斯概念股，即非國營企業，且與消費者有更多聯結的公司。