南非債高收益 今年超吸金

• 2015-02-26 01:23
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　低油價過去常衝擊高收益債，但因低通膨壓抑了美國長天期公債的價格，資金因而轉向殖利率更具優勢的南非公債，法人統計，外資今年1月對南非債的淨流入創下近一年新高，一改去年下半年連續六個月淨流出。

　瀚亞新興南非蘭特債券基金經理人陳姿瑾說，南非是原油進口國，能源價格的下滑將改善當地通膨，而過去的貨幣貶值也讓南非出口動能升溫，進而降低經常帳赤字的壓力；加上美國預計下半年才可能升息，所以南非幣今年來明顯止穩。

　陳姿瑾補充，葉倫已經公開指出市場對美國升息要有耐心，而且今年以來已有16國降息刺激經濟，可見短期內全球利率環境只會更低，這將逼使資金轉向收益率較高的資產。

　野村新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，今年美國經濟走強可望帶動企業營收及獲利穩定增長，加上低油價及除美國外多數國家寬鬆政策激勵，預期全球充沛資金在尋求收益需求推動下，仍將以具高殖利率優勢、利率敏感度低且具利差收斂空間的風險性利差型債券為投資首選。

　郭臻臻指出，近期新興股債市均出現資金回補現象，資金持續三周淨流入新興市場債市，流量溫和，新興市場債價格修正後，不排除跌深反彈，惟波動增加，建議審慎因應，分批逢低布局。

　施羅德投信多元資產投資團隊協理莊志祥分析，對新興債保持謹慎，但利差上升使得新興債的投資價值浮現，變得更有吸引力，現在也注意到有些新興國家的基本面正在好轉。

　瑞銀投信認為，目前新興市場債持續淨流入，但只要新興市場債基本面仍有撐下，未來空頭回補的空間仍相當大，有利推升新興市場債走勢。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，以美銀美林債券指數為例，七大工業國債券殖利率僅1％，然而新興國家原幣債殖利率卻高達5.65％，且在新興國家貨幣持續貶值後，可吸引欲低接的投資資金，現階段看好南韓、馬來西亞、墨西哥等原幣公債市場。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，去年以來，新興債走勢震盪，但就收益率來看，新興本地債、新興美元債及新興企業債的到期收益率從5.8～7.3％不等，較其他債券更具吸引力，在資金追求收益不變的情況下，新興債仍具資金魅力。