降息風起 亞洲高收債賺利差

• 2015-03-31 01:48
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　全球高收益債資產中，亞洲高收益債以平均高達7.3％的收益率傲視群雄，且存續期間相對較短，目前其整體利差在近1年平均水準以上約50至60個bp（1bp是0.01個百分點），利差仍高於歐、美高收益債，未來利差收斂機會仍高，加上目前亞洲多國央行下調利率，吹起降息風，未來利得空間不容小覷。

　台新亞澳高收債基金經理人周佑侖分析，亞洲高收益債比其他市場相同信用評級的債券有較高收益率，近期表現突出，主要是今年除歐洲擴大寬鬆，包含印度、印尼、韓國及泰國央行等相繼降息，日本、大陸也實施寬鬆貨幣政策，使亞洲高收益債表現未受美國升息議題影響。

　宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出，亞洲投資等級債券仍擁有堅實的基本面，人行2015年第1季再度見到大動作寬鬆，在澳洲加入降息行列後，亞洲更多國家將加入此舉，間接支持亞洲債券市場；目前全球寬鬆環境不變的情況下，國際資金看好亞洲投資等級債券利差相對高，將吸引回流資金。

　群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰認為，現階段可加碼亞洲投資級債券，預期亞洲債券利差優勢與境內各主要央行仍偏寬鬆貨幣政策立場，可發揮抵禦美國升息風險的能力；隨全球經濟展望轉佳，企業違約率將持續改善，且考量高收債具備高利差優勢下，亞洲債券未來仍是相對較佳的投資標的。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸強調，強勢美元以及原物料續弱影響，亞洲下游公司受惠成本降低，及便宜煤價使水泥業及鋼鐵業受惠，加上歐洲QE熱錢效應，高殖利率商品需求高，有利亞洲高收債仍維持長線看好動能。