新興股市 Q1靚

新興股市 Q1靚

2015-03-31 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

今年第1季以來，在全球22個主要新興市場中，多達17個新興股市上漲，顯示升息預期已成共識，投信法人看好新興市場下檔風險有限，又有基本面成長題材支撐，預期資金回流新興市場趨勢將更加顯著。

全球資金寬鬆，資金的外溢效果顯現在多個新興經濟體以及股市表現中。                                           聯合報系資料照

資料來源：CMoney，摩根投信整理，統計至2015/3/27 單位：% 記者葉家瑋／製表

美國升息議題持續干擾全球股市，近期主要股市波動加劇，其中新興股市較容易受資金挪移影響，市場擔心受升息影響較大。然而，近期新興市場的漲勢似乎說明這疑慮已經淡化。據統計，今年第1季以來新興股市有七成都上漲，其中又以阿根廷股市上漲24.3%最多，中國也強勢上漲13%，俄羅斯股市跌深反彈9%。

摩根新興市場股票團隊首席分析師露巴力亞(Sebastian Luparia)表示，市場對於今年美國進入升息循環已有共識，且新興市場有相當時間消化美國貨幣政策調整，加上新興股市歷經長期修正，投資價值已然浮現，近期新興股市的漲勢，即代表新興市場已走出谷底。

就評價面來看，相較於成熟市場，新興市場股票提供更具吸引力的收益率，目前MSCI新興市場指數的股價淨值比(P/B)僅約1.4倍，依舊偏低，價值面優勢將吸引資金回流進駐。

貝萊德投信表示，全球資金寬鬆政策延續，亞洲也明顯吹起降息風，而資金的外溢效果也顯現在多個新興經濟體以及股市表現當中。舉例來說，中國降準帶動陸股受惠於進一步寬鬆的預期，陸股近期出現反攻，績效較佳加上貨幣寬鬆政策可望擴大，也使新興市場基金的資金流向有所改善，在連續流出逾十周後，上周出現回流，其中又以亞洲為主的基金流入尤其強勁。

若就區域別來看，新興亞股包括中國、印度、印尼和韓國，已宣布或開始啟動改革措施，帶動其經濟以及股市表現向上，基金績效在三大新興市場居冠。

不過，露巴力亞指出，除了亞洲前景佳，其他新興國家收益機會也不少。例如，美國經濟持續增溫，鄰近新興國可望受惠，如墨西哥，近一年股市漲逾14%；歐洲央行施行量化寬鬆（QE），鄰近國家也跟著受惠，例如土耳其持續吸引資金青睞，近一年股市漲幅逾22%的水準，都是投資人可以留意的新興市場。