基金新聞氣象台: 亞股慢牛這一波還沒漲夠

2015年5月22日星期五

根據統計，亞股近40年來共經歷八次多頭周期，期間平均年化報酬率達42%，EPS成長率則有12%。但觀察最近一次從2011年9月以來至4月為止，本波多頭行情年化報酬率僅10%，EPS成長率約2%，均低於過去七次水準。

瀚亞投資表示，亞股這波多頭行情漲勢相對和緩，目前無論從資金面、評價面或題材面來看，仍深具投資價值，預期牛市行情雖慢且長，上漲行情將可延續。

瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎表示，就評價面來看，目前亞洲（不含日本）股價淨值比遠低於過去四次泡沫時期，本益比仍處於折價狀態，隨著投資信心日漸回升，亞股可望進一步回揚。

張正鼎認為，目前亞洲流動性充裕，加上投資氣氛轉趨樂觀，且市場普遍預期企業獲利將加速成長，在本益比擴張和盈餘成長同步拉抬下，亞股漲升力道可望增強。此外，新興亞股過去一年也獲得外資買盤進駐，以至於股市表現優於拉美和歐非中東市場。

日盛大中華基金經理人鄭慧文表示，外資今年以來對亞股，對日本、印度、台灣、南韓買超最為明顯，將可挹注股市成長動能。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）說明，過去一年，亞股表現不若成熟股市來得亮眼，但隨著陸股牛市發威，帶動亞股漲升氣勢，搭配鬆銀根且低通膨的金融環境正有利於亞洲經濟發展，及美國經濟復甦拉抬出口動力，進一步增添亞股投資魅力。

再者，美歐股市位處高檔，向上空間相對有限，羅傑瑞說，國際資金勢必得另尋其他高成長標的，亞股料將獲得青睞，接續美歐多頭行情。

「五窮六絕」向來是投資人最擔心的時候，5月以來，包括港股、台股等亞股紛紛回檔，近一年漲勢強勁的中國股市也呈現高檔震盪，瀚亞投資建議投資人把握短線回檔修正時機，以參與未來亞洲股市漲升行情。