本益比低…德股具優勢

本益比低…德股具優勢

2015-05-19 01:52:12 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

第1季歐元區經濟季比成長0.4%，是2011年第1季來最高。其中德國首季經濟成長速度卻較去年第4季放緩，即便如此，德國股市仍是歐洲股市的亮眼明星，主要是其本益比相較其他股市仍偏低僅14倍，具有估值優勢。

法人表示，德國企業營收成長潛力高、經濟動能強、產業結構較受惠於景氣復甦、股市評價相對具有吸引力，加上第四次工業革命題材加持，有望使德國股市未來表現較歐洲亮眼。

富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂．安諾指出，根據歐盟執委會在5月初公布的最新預測，今年德國經濟成長率預估為1.9%，優於歐元區1.5%的預估成長水準，且今年德國失業率有望自去年的5%進一步降至4.6%，為主要歐元區國家中最低，從企業獲利成長動能來看，德國DAX指數今年獲利成長預估將達雙位數，優於道瓊歐洲600指數，搭配德國股市預估本益比低於整體歐洲市場，看好德國股市仍充滿投資機會。

德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，歐洲股市上周五受到希臘議題的影響，幾乎全面收黑，德國股市也應聲下挫。不過，從德國3月工廠訂單較前月成長0.9%，德國企業信心也處在近十個月高點，顯示基本面仍然正向。

此外，弱勢歐元有利企業出口，德國是歐元走貶受惠最大的歐洲國家之一，預計出口競爭力提升，企業獲利成長，將持續帶領歐元區經濟緩步復甦。除了德國，歐元區主要經濟體英國與法國，有許多大型、營收來自全球、體質穩健的高息股，也不容小覷。

霸菱投顧表示，由於德國政府的預算結構均衡，總體上並未新增國債發行，隨著歐洲央行開始注入資金，將增加市場投資高收益的股、債的意願。