多元資產基金 動態調整控風險

多元資產基金 動態調整控風險 

記者孫彬訓／台北報導

經驗顯示，5月常常是金融市場較為震盪的時期，從近期美德公債殖利率彈升、美股高檔震盪走勢來看，股債市波動度的確有升高跡象。事實上，隨著投資環境變化，近一年全球主要股、債指數年化波動度明顯低於長期（近10年）平均值的情況，極可能會受到美國即將升息憂慮，以及希臘債務協商等負面因素影響，轉為大幅波動走勢。因此，建議選擇嚴控風險並動態調整投資比率的多元資產類型基金，以因應未來波動度升高趨勢。

　野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示，自2008年美國聯準會（Fed）推出QE以來，全球主要國家央行力行貨幣寬鬆政策，帶動景氣緩步復甦，低利率、低成長的投資環境導致各類資產價格波動幅度降低。

　舉例來說，近一年MSCI世界指數年化波動度為8.63％，約為近10年波動度16.01％一半的水準，新興市場指數以及高收益債券指數也有類似情形，資產價格波動度明顯低於長期平均值。

　將時間拉長來看，過去10年間各類資產波動度最高時期發生在2008年金融海嘯時，當時所有資產都達到了波動度的高峰；而次高峰則是發生在2013年，當時投資人擔心美國QE退場，引發資產波動度升高，與2008年情況不同的是，新興市場債的波動度上升幅度明顯超越其他資產。近期各類資產的波動度確實位於相對低檔的水準，惟似乎也出現了波動度向上反彈的短期趨勢。

　黃家珍指出，雖然由於美國經濟數據多空參半，使得Fed升息腳步從市場原先預估的第2季，逐漸轉為第3季（9月）甚至可能更晚，但預期升息對於市場的影響力將逐漸增強，股債市波動度也會提高。

　不過，波動度提高不代表股債市同漲同跌，依據2004年美國前次升息經驗，升息前的6個月全球股市表現分歧，各類債券也強弱不一，因此，唯有多元資產配置搭配動態調整，才能有效克服市場動盪，並增加獲利機會。

　野村多元資產動態平衡基金透過GTAA多元策略資產配置模組，透過總體經濟、相對價值、資金流向、技術指標以及市場情緒等五大因子決定最適風險配置，靈活動態調整以嚴控波動風險，可彈性運用避險工具，降低市場下方風險。

　野村投信於2014、2015連續兩年榮獲理柏台灣基金獎混合型團隊大獎，股債團隊投資實力已獲肯定，此次全新推出的野村多元資產動態平衡基金，則由法國第2大資產管理集團法儲銀資產管理擔任海外投資顧問，法儲銀資產管理所屬集團總資產管理規模達8,000億美元，雙強聯手打造多元資產投資精品，表現值得期待。