新興債 連六旺

新興債 連六旺    

記者陳欣文／台北報導

一反過去兩年資金淨流出態勢，新興債今年累計資金動能轉正，上周更吸引國際資金淨流入5億美元，登上債券吸金王寶座，也將連續吸金周數推進至第六周，今年來累計淨流入逾20億美元，其中，當以新興美元債最受青睞，挹注31.3億美元最多，但新興本地債全年累計仍為淨流出。

　風險性債券資金則不同調，高收益債則連續第三周失血27.45億美元，創下19周來最大單周淨流出。美債及投資級企業債亦見失血，尤以美債淨流出30.49億美元，創下今年以來單周最大淨流出。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興債擺脫去年頹勢，隨著基本面改善，需求回溫挹注到資金動能，分析近期買氣旺盛，除了先前受惠於美元走強，而連七周吸金的新興美元債，眼見新興市場匯率回穩，新興本地債的資金動能不僅隨之轉正，單周買氣更創30周來最大幅度，顯示市場對新興債偏好度回升。

　皮耶分析，全球仍處低利環境的外部因素並未顯著改變，在資金追求收益的大前提下，新興債提供約5.8～7％到期殖利率，明顯優於成熟公債，料資金將持續追捧。

　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，投資人追求收益的渴望不變，對高收益債等利差型商品需求仍大，相較於逾八成歐元債券的殖利率不到1％，美國高收益債殖利率高達6.4％，自然吸引市場資金青睞。

　德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，儘管美國公債殖利率攀升疑慮干擾高收益債表現，資金也持續流出，由於公債殖利率過低，部分歐洲大型保險公司與機構法人，正在著手首次投資高收益債的計畫。

　根據美銀美林報告，低借貸成本與低違約率的環境下，投資人因資金充裕，尋求較高收益需求，可望持續推升高收益債表現。

　投資等級債方面，許家豪表示，據彭博社報導，因受到資本監管趨緊，加上交易商持有債券部位降低，使得債券流動性大幅下降。從信評來看，穆迪第1季債信評級上調家數雖然高於下調家數，但就規模而言，上調金額僅181億美元，下調金額為891億美元，顯示整體信用評等偏劣化。