富達再獲8 億美元 QFII 挖掘好股

• 2015-06-11 01:45
• 工商時報
• 林俊輝

　MSCI昨（10）日宣布，將延後將中國A股納入新興市場指數，待投資限制爭議解決後才會同意加入。富達亞洲產品管理團隊主管Matthew Sutherland（馬修．沙德蘭）指出，短期雖會對市場形成失望性賣壓，但對主動管理基金，例如富達在內，根本沒有影響。

　尤其，富達近期再獲8億美元QFII（合格境外機構投資者）額度，使總額度拉高至12億美元，將持續挖掘本益比在個位數、擁有良好股利率公司納入投資組合。

　Matthew Sutherland以富達中國聚焦基金為例，基金經理人寧靜（Jing Ning）今年以來，已經受惠於持有超乎平均水平的A股，關鍵就在於富達在中國大陸擁有超過20位分析師專研中國大陸股票，儘管中國大陸股市大漲，富達依舊可以挖掘好股票且合理價格的A股。

　為何MSCI決定延後將中國大陸A股納入新興市場指數？Matthew Sutherland分析，儘管在滬港通開通後，市場仍然受限於每日及總投資規模額度限制，主因受到受益擁有權（beneficial ownership）、資本分配權及預先交付證券（Pre-delivery）與資金提前到位（pre-funding）等交易制度議題尚未明朗所影響。除此之外，並不是所有上海A股皆納入滬港通裡，且深圳交易所目前已在商談的股市互聯計劃仍未出爐。

　Matthew Sutherland說，這些問題的解決不僅對中國大陸資本帳開放是一大進步，並促使人民幣納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）的可能性。

　一旦中國大陸A股納入新興市場指數，MSCI透露最初可能納入5％A股。而根據摩根士丹利分析顯示，估計將有被動式資金流入約20億美元；最終MSCI將100％自由浮動比例納入A股，預估被動式資金將流入約330億美元，將會加大中國大陸股市規模，並且可以提升中國大陸股市在全球市場的重要性。