日圓貶不停 日股向上添動力

• 2015-06-04 01:37
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　近期日圓貶幅加大，兌美元一度貶破125元的12年新低，帶動日股漲勢連連，日經225指數穩穩站上20,000點大關，法人表示，預期安倍政府維持弱勢日圓方向不會改變，拉抬日本企業獲利的同時，更為日股向上再添動力。

　根據統計，安倍經濟學實施以來，日圓與日股反向連動儼然成形，以2012年11月到2013年5月為例，日圓兌美元一舉貶破100元關卡，貶幅達29％，帶動日股上漲77％，再拉近至今年5月以來，日圓兌美元直接貶破120元關卡，短短一個多月貶值逾3.8％，拉抬日股一度突破20,500點，漲幅高達5.2％，顯見安倍經濟學實施後，日圓貶值往往伴隨日股上漲。

　摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）表示，日圓趨貶有助於拉抬出口產業競爭力，日本出口連續八個月走升，另日圓維持低檔也有助於提升直接和間接的觀光收益，不僅赴日本觀光旅遊人數直線攀升，消費金額提升刺激觀光、消費及製造商等企業獲利大幅成長，對日本經濟有很大刺激效果。

　反應在企業獲利上，水澤祥一表示，去年日本企業EPS創35年新高，帶動企業資本支出突破40億日圓，創海嘯來新高，JPMorgan證券也預估，今明兩年EPS年增率將達和6.6％和15.2％，帶動日股連漲氣勢十足。

　德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，日本企業獲利在弱勢日圓的趨勢下持續成長。不過，由於目前日本的通膨水準仍遠低於日銀目標，今年加碼寬鬆的機率高，將為日股挹注豐沛的資金動能。

　今年初以來，日本退休金（GPIF）調高日股的配置比重，成為日股的主要買盤，未來有機會持續增持日股，外資也將面臨回補壓力，因此在基本面、資金面、政策面的多重支撐下，日股多頭格局不變。

　不過，法人強調，日圓未來走勢依然偏弱，但不會再像過去幾年大幅走貶，因此，未來投資日股應多著墨在基本面行情。

　群益東方盛世基金經理人樂禹表示，可關注日本遊戲機、汽車、醫藥器械、陸客觀光、內需及精密儀器等行業。