亞債體質佳 績效亮眼

亞債體質佳 績效亮眼

2015-07-21 經濟日報 記者朱美宙／台北報導

圖／彭博資訊

今年亞洲債市面臨美國升息、資金抽離的潛在威脅，但根據統計，上半年無論高收益債或投資等級債券，皆以亞洲表現最佳，並且為正報酬。瀚亞投資表示，亞洲憑藉著財政基本面良好及寬鬆政策不斷，且債信評等改善，亞債與其他風險性資產相關性降低，可適度作為降低資產波動的投資標的。

根據彭博統計，上半年美國、歐洲及亞洲等三大區域債市表現，亞洲高收益債以4.73%報酬明顯優於美、歐高收益債券，至於投資等級債券方面，亞洲同樣以1.26%的正報酬表現，領先美國及歐洲的負報酬。

相較於東歐債有希臘危機紛擾、拉丁美洲飽受原物料下跌困擾，近年亞洲平均債券信用評等已大幅改善，例如馬來西亞8日獲惠譽調升債信評等至「穩定」，對於亞債後市也有相當助益。

瀚亞亞太豐收平衡基金經理人陳姿瑾表示，亞洲基本面穩定，經濟成長在新興市場中也相對突出，此外，資金面寬鬆以及財政改革，亦是支持亞債展望的關鍵。中國GDP增速仍有放緩跡象，下半年仍有降息降準機會；雙印改革題材也讓亞債更具吸引力。

陳姿瑾補充說道，有財政及財務體質改善作為後盾，亞洲信用債與其他風險資產相關係數逐年降低，與S&P 500指數為負相關，與新興市場債券也僅0.4正相關，可適度納入投資組合以降低波動；至於債券產業標的，則是看好銀行業債券及地產業債券價格表現機會。

多數亞洲新興國家體質佳，後續操作上多看好人民幣計價債券。

群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰表示，歐洲與日本都還在進行量化寬鬆，使得美元計價之亞洲新興市場投資級債券利差仍較一般投資級債券利差大，流動性亦較佳。