亞洲高收債 抗震力強

亞洲高收債 抗震力強

2015-07-13 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

聯合報系資料照

近一個月來希臘事件紛擾，中國A股暴跌，投資人憂心黑天鵝事件再起，加上升息預期心理，股、債市場皆墨。檢視重要市場及指數發現，亞洲高收益債最為抗跌，跌幅僅0.5%。德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵表示，近期市場波動會持續一段期間，但亞洲高收益受惠於充沛流動性及遠離歐洲核心災區，將有利其相對表現及息收的穩固。

A股自6月初以來已經下跌超過30%、H股受此拖累跌幅也達25%，雖然中國政府出台許多政策利多，但僅有藍籌股受惠，無法解決市場流動性的問題。

美、歐股受希臘事件的影響，近一個月表現亦不佳，MSCI世界指數跌幅接近2.5%。

楊斯淵指出，中國A股暴跌主要與修正近期過熱的場外配資有關。過去一年，中國A股與亞洲高收益的連結度本來就不高，況且近期出台的一連串政策護盤，將有利於市場流動性的提供，也將有利於對流動性要求較高的中國金融、地產相關產業發展，所發行的債券的表現亦然。

關於希臘公投拒絕歐盟紓困所造成的市場震盪，楊斯淵說，亞洲地區債市相對歐洲面臨之不確定性較低，券商報告中顯示，部分資金近期有轉往亞洲避險的跡象，有利於亞高收維持較其他新興市場區域維持相對穩定的走勢。

建議鎖定波動較小的美元計價亞洲高收益債券，信用面考量仍將聚焦於優質公司債，評等介於B至BB之間的高息標的進行投資。

瀚亞亞太豐收平衡基金經理人陳姿瑾表示，以各區域高收益債指數今年上半年表現來看，亞洲高收益債報酬表現約4.7%，優於美國及歐洲高收益債指數表現，亞洲高收益債違約率也是新興市場中最低，過去一年平均違約率僅1.4%。