基金特蒐／摩根：美國基金 挑成長股
2015-07-24 經濟日報 記者王奐敏／台北報導
陸特瑞認為，美股漲勢屆頂，欲參與美股要瞄準高獲利成長產業，如生醫產業。
聯合報系資料庫
伴隨美國經濟穩健成長，升息進入倒數計時，美股走勢波動加大，但陸特瑞強調，升息代表景氣步入擴張，消費動能回升更能帶動各類產品需求改善，有利於挹注美股企業獲利動能；而具競爭力的成長型類股，盈餘增長力度隨景氣水漲船高，將能順利轉嫁升息所帶來的融資成本上升壓力。
陸特瑞最看好健康護理類股的後市，目前占基金比重高達24.4%。陸特瑞分析，受惠於人口老化趨勢所帶來的長線需求潛力，以及製藥技術日臻純熟加速新藥開發蓬勃，帶動健康護理類股獲利成長深具爆發力，基金前十大持股中就有四檔健康護理類股。
科技類股占基金投資部位達23.6%，僅次於健康護理類股，陸特瑞表示，美國科技具創新力及人才競爭力，包括蘋果、臉書等龍頭公司不僅在全球占有一席之地，更是引領科技潮流的指標。科技股向來與景氣高度連動，隨著美國經濟穩健擴張，推升內需消費需求及企業科技支出上升，將挹注科技股獲利穩健增長。
陸特瑞說，由於本波美國景氣回升來自於內部的自發性復甦，伴隨就業市場好轉所帶來的財富效果，支持消費市場持續活絡，循環性消費產業受惠程度最大，獲利回升動能備受提振。同樣的情形也發生在金融產業，景氣復甦帶動借貸需求上升，長短債利差擴大，包括淨利差及手續費收入增長將帶動金融類股獲利增溫。
雖然今年的美股表現不若去年，但陸特瑞認為，從就業市場及經濟數據改善鮮明的趨勢來看，美國經濟持續處在擴張軌道上，多頭行情依然不變，而且美股底部在震盪中愈墊愈高，在基本面改善及企業獲利回升的支持下，下檔支撐也愈加堅實。加上買回庫藏股及併購活動等企業活動，將隨著經濟景氣步入成熟階段而持續增溫，也進一步維繫美股長線走升行情。
要提醒投資人的是，美股歷經多年多頭後，再向上空間有限，個股表現料將持續分化，主動式選股將更有表現空間。陸特瑞強調，參與美股後市首重選股，受惠景氣擴張的成長型類股可望強勢出列，已有成功獲利模式的成長型個股，可望優於僅以題材面取勝而尚未獲利的個股。
陸特瑞小檔案
現職：摩根美國企業成長基金經理人及摩根美國基金經理人
學歷：紐約大學財務及國際企業管理碩士、特許財務分析師（CFA）證照、紐約證券分析師協會及CFA協會成員
經歷：美國教師退休基金會（TIAA-CREF）120億美元大型股票增長基金投資組合經理
專長：美國大型股票研究
摩根美國企業成長基金經理人陸特瑞
聚焦具全球競爭快速成長企業
挖掘美國大型股投資機會，聚焦在具有全球競爭力、又能在未來三至五年快速成長的企業。該基金預估本益比約17.6倍與參考指標羅素1000指數相當，但每股盈餘增速為17.1%，遠高於參考指標的10.7%，凸顯基金布局偏好估值合理、且預估未來成長性高的企業。
投資小叮嚀
留意升息前波動風險
雖然金融市場已提前反應美國升息議題，而且對於美國年底前進入升息循環也有高度共識，但在正式升息前這段期間，市場震盪勢必難以避免，宜多留意波動風險。
美股向上空間有限
美股邁入第七年多頭後，累計漲幅已大，個股及產業表現分化加大，預估今年企業獲利增速較去年相對放緩，參與美股後市應首重選股，瞄準高獲利成長產業。
資料來源：摩根投信 王奐敏／製表
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