美升息逼近 全球高收債沒在怕

• 2015-07-24 02:08
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　有85％的受訪經理人都認為聯準會將會於今年升息，債券投資人最擔心的投資變數就是美國升息，法人表示，美國升息的確會影響債券價格，即使高收益債價格也跟著波動，然而美國升息對高收益債收益影響不大，甚至已有投資標的已被錯殺。

　聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監保羅‧狄儂（Paul DeNoon）表示，聯準會升息會讓固定收益產品價格出現波動，但此一不確定性大多已反映在當前的市場價格上。

　目前美國高收益債平均殖利率約6.5％，高於前些時候的5％，價格屬於合理水準，所以，在只分散配置不同券種，追求穩健收益就不會承擔過度風險。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼表示，經濟復甦所帶來的升息環境反而對高收益債市仍有利，不過，也不是所有高收益債券基金都受惠，最好可挑選三大投資標的：1、美元資產的高收益債；2、主要投資在循環產業的高收益債，3、B級公司債為主的高收益債基金等。

　另外，法人也說，能源價格大跌，讓許多能源高收益債價格也大幅滑落，但多數已反映債信最差的狀況，預期隨市場風險偏好回籠，可望帶動美國高收益債反彈行情。所以，美國高收益債券基金上周已轉為買超，淨買超14.5億美元，創2015年4月8日來最大單周買超。

　富達投資表示，上週希臘紓困協議在多次協商後終譜出美好樂章 ，希臘議會也已通過國際援助協議，減緩退出歐元區的疑慮，使資金回流美高收、歐高收債券型基金。

　但現任政府仍有很長的路要走，投資人應持續關注歐元區高峰會與希臘政府動向，富達指出，整體而言，希臘債務危機對亞洲信用債的衝擊有限，因希臘債權人與其他歐盟成員國已為此風險準備一段時間，加上亞洲經濟體質轉佳，且大陸與其他亞洲央行已採行寬鬆政策，也持續支撐亞洲區經濟成長。