日股好正 傲視成熟市場

日股好正 傲視成熟市場

2015-07-14 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

5月全球陷震以來，日股卻是抗震突圍，不但日經225指數逆勢走升1.1%，基金績效也維持0.8%的正報酬，在成熟市場表現一枝獨秀。 

聯合報系資料庫

希債危機、陸股巨震，投資氣氛低迷不振，全球股市波動劇烈，就連今年來持續攀上高峰的美歐日三大成熟市場也隨之回檔，不過，5月全球陷震以來，日股卻是抗震突圍，不但日經225指數逆勢走升1.1%，基金績效也維持0.8%的正報酬，在成熟市場表現一枝獨秀。

摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）表示，日股之所能在市場劇烈震盪中脫穎而出，主要是來自於投資價值及企業獲利的支撐。

水澤祥一說明，目前東證一部指數預估本益比約14倍，股價淨值比約1.5倍，均較美歐股市來得便宜，因而吸引外資持續進駐，今年來累計買超逾317億美元，超越去年全年的225億美元，也形成日股下檔的強力支撐。

再從企業獲利來看，水澤祥一指出，JPMorgan證券預估，今年日本企業稅後純益（EPS）年增率將達5.1%，優於美國及歐洲的0.9%及2.1%，企業獲利上修動能也超越美歐，水澤祥一認為，繼去年日本企業每股盈餘達到35年新高後，預期今年可望續攀高峰，支持日股上漲走勢。

面對希債危機攪亂全球投資情緒，美股回吐今年以來的漲幅，歐股5月以來回檔近6%，反觀日股卻能守住上揚趨勢，水澤祥一分析，日本對希臘進出口額占整體對外貿易總額不到0.1%，加上日本金融機構並未借款給希臘政府及民間機構，因此，即便希臘債務違約甚或脫離歐元區，對日本經濟的實體影響極低，反而是陸股連日重挫所帶來的心理衝擊較大。

來自日本內部市場的復甦，將是下半年支持日股走揚的動力之一。

德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，回歸基本面，日本企業對經濟復甦的信心持續提升，貨幣政策將維持寬鬆，日圓弱勢將有利日本出口競爭力，並提升企業獲利。
從資金面來看，外資目前仍低配日股，未來有機會持續回補，豐沛的資金動能有利推升日股走揚。