【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
時序已邁入第3季末，許多投資人開始關心第4季的投資策略。目前全球股債市氣氛仍處於觀望，展望第4季布局，由成長面與價值面來看，新興亞洲及歐洲股市為首選。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析，在美國失業率降低、房市與股市上揚帶來的財富效果加持下，帶動美國消費回升及經濟進入正循環。近期資金流已有反轉跡象，近六個月共有1,442億元資金流入股市，僅有304億元資金流入債市，顯然股市資金動能較大。
展望第4季，美國經濟加溫可望帶動歐洲及東北亞出口成長，近年來流入股市資金大幅低於趨勢線的市況下，預期未來股市資金仍有大幅流入空間。
鄭安佑表示，在美國經濟成長帶動下，目前各項科技業指標持續走高，新興亞太可望受惠美國第4季拉貨效應，帶動出口於下半年回升，加上亞幣先前走貶，有利於出口商獲利及提高競爭力，可望帶動新興亞太股市表現優於整體新興市場。
綜觀亞股盤勢，目前總經與市場狀況類似2004年與1994年，皆是美國升息前的回檔，依歷史經驗推斷，預料半年內亞股大盤將有20%以上報酬可期，複製2004年的行情。
目前亞洲企業每股獲利已較前波高點高出18%，然本益比仍較前波高點低42%，由成長面與價值面來看，新興亞洲遠優於東歐及拉美。
此外，歐洲製造業採購經理人指數（PMI）7月攀升至50.4，8月亦持續走揚，給予歐洲經濟復甦強而有力的訊號。
依據歷史經驗，以往歐洲經濟觸底反彈年，經濟成長可達1%至2.5%，企業獲利則可因此達到至少30%以上的成長率，然目前市場預估僅14%，顯示企業獲利仍有龐大上調空間，尚未反映至股價。
另外，歐股目前價值面仍相當低廉，尤其在歐債危機中受傷最重的銀行股已較美國銀行股便宜40%，股價極具吸引力。此外，2009年起美股屢創新高，造成美國與歐元區大盤指數表現已有56%之差距，類似2004至2006年的歷史經驗，歐洲可望接續成長，演出股市落後補漲行情表現。
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