【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國債務上限讓市場忐忑不安，但美國股市仍在歷史高檔，相形之下，歐洲股市仍離歷史高點有一大段距離。施羅德投信昨（15）日發布歐股展望指出，歐洲經濟復甦，歐股獲利強，最看好小型股。
自從確定歐元區經濟脫離連續六季的衰退後，許多投資人這才驚覺，原來歐股已有不錯的表現。第3季摩根士丹利資本國際（MSCI）歐洲指數上漲7.7%，勝過美國不到2%的漲幅，西班牙漲幅更高達18%。
把時間拉長到今年前三季，MSCI歐洲指數上揚11%，英、德、法等主要股市則有9%至13%不等的漲幅，MSCI歐洲小型股指數更上揚超過22%，相當亮麗。
施羅德投信產品研究部協理林良軍指出，由於有歐債危機，近年來投資人對歐股沒有信心。其實十年來，歐股有七年的表現勝過美股。最近種種跡象顯示，歐洲經濟復甦，歐股獲利改善，但股價仍便宜，資金可望持續流入。
就經濟基本面來說，林良軍指出，歐洲消費信心持續改善，歐元區綜合採購經理人指數（PMI）也自谷底一路攀升，至9月已達52.2，為2011年6月以來新高，連義大利PMI也都回復至52.8。多家機構預估，歐元區第3季國內生產毛額（GDP）成長率可望有0.7%的正成長。
企業獲利是支撐歐股上漲的最大利多。林良軍指出，今年歐洲企業每股盈餘成長率預估只成長1%，主要國家英、德、法等仍為負成長，但歐股明年每股盈餘成長率預估將躍升至13.2%，且所有國家都轉為兩位數的成長率。
林良軍說，中小型股的爆發力將更甚於大型股，不論是企業的營收或每股盈餘成長率，預期今年小型股成長率即可超越大型股，達到11.6%，明年將更高達20.8%。
美股在歷史高檔整理，但林良軍說，歐股離海嘯前的高點仍有近三成的差距。此外，相較於日股，歐股的本益比也比較低。歐股這波反彈後，仍明顯低於歷史平均值，高盛證券預估，歐股未來一年有兩成以上的漲幅。
資金面也有利歐股。林良軍說，雖然資金開始流入歐股，但基金經理人的歐股部位仍在約28%的低檔區，高盛預估短期內可望逐步提高至30%，甚至更高。
至於歐股的投資策略，林良軍建議，積極投資人可搶進小型股基金，掌握景氣復甦行情，因為歐洲小型股成長力道強勁但股價並未明顯變貴。一般投資人則可布局大型股，因為大型股最能受惠資金回流。
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