【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
今年以來，主要股市中，中小型股漲幅往往超越大型股。基金業者指出，中小型股對景氣的敏感度高，在景氣復甦初期的企業獲利成長性更強。
不論是美國、歐洲、日本或新興股市，今年以來小型股指數的表現都勝過大型股，但領先程度不大相同。例如，今年以來，摩根士丹利資本國際（MSCI）中國指數為負報酬，但MSCI中國小型股指數漲幅卻超過一成，差異最大。
 |
圖／經濟日報提供 |
|
相反的，日本日經225股價指數今年以來上漲約36%，不但是成熟市場的冠軍，也打敗絕大多數的新興市場。
代表小型股的東証二部指數原本還領先，但與日經指數之間的差距已縮小。不過，日本小型股基金績效卻遠優於一般日股基金。
柏瑞投信認為，首相安倍晉三上任後，大刀闊斧射出三支改變經濟結構的銳箭，日本寬鬆政策才剛開始，經濟復甦，企業獲利改善，消費信心已見提振，中小型企業直接受惠。
柏瑞環球日本中小型股票基金經理人勝見綠里（Midori
Katsumi）指出，在MSCI日本中小型股產業配置中，景氣循環類股比重超出七成，包括非核心消費、金融、科技及工業等。中小型股與國內經濟連動高，在景氣明確復甦階段，較大型股更有成長空間。
德盛安聯亞洲小型企業基金經理人呂尚謙分析，全球貨幣大寬鬆，歐美投資人風險偏好增加，股市投資氣氛轉佳，在景氣觸底後的反彈，小型股往往能領先走揚。
呂尚謙認為，亞洲景氣復甦，主要市場採購經理人指數（PMI）持續改善，股市可望持續上揚，隨著資金持續流到新興股市，預期今年小型股表現不會輸給大型股。
呂尚謙認為，多頭全面啟動時，小型股的爆發力更強。德盛安聯亞洲小型企業基金設立的小型股門檻是市值15億美元，較市場一般設定的20億美元嚴格，就是希望能發掘更有衝勁的小型股。
在歐美市場方面，施羅德投信指出，歐洲經濟已擺脫歐債危機長達六季衰退的陰霾，進入復甦期，中小型股彈升幅度最大。
預估今、明兩年中小型股的獲利成長率都可望超越大型股。
施羅德投信指出，預估今年美國中小型股的每股盈餘可望成長兩成以上，明年更高。
美國就業市場如果如預期好轉，應可帶動消費成長，美國中小型股也能受惠。此外，今年以來美國中小型企業也透過配發股利和買回自家股票等方式，支撐股價。
沒有留言:
張貼留言