美國聯準會量化寬鬆（QE）政策暫不提早收手，整體高收益債市資金回流。第一金投信全球高收益債基金經理人徐建華表示，以目前市場狀況來看，美、歐總經有好轉訊號，但景氣復甦力道仍不足以讓政府貨幣政策出現急速轉向或大幅收緊，在主要市場仍以刺激經濟為前提、短期大幅升息之可能性不高下，收益率優的高收益債仍將受市場青睞。
加上景氣回升不僅有助改善企業財務體質，亦有利於降低高收益債企業違約，整體來看，徐建華表示，對高收益債後市應持續偏多且正面看待。
徐建華指出，Fed決定可稱短期利空出盡，市場波動可望下滑。當前各類債種中，相對看好著重企業獲利動能的高收益債市，主要因全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康資產負債表，並產生穩定現金流，也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。
若從另一層面觀察，縱使因景氣復甦，美國QE政策逐漸退場、市場出現緩步升息情況下，高收益債企業亦能續保投資價值。依過往歷史經驗，景氣回溫有助推升高收益債企業盈餘或現金水位，企業償債力提高，將吸引市場買盤進駐；即便未來美債利率或政策利率終將進入回升階段，對高收益債影響亦有限，因其擁有較短存續期間、提供較優票息，適可緩衝利率彈升對債券資產價格衝擊。
加上景氣回升不僅有助改善企業財務體質，亦有利於降低高收益債企業違約，整體來看，徐建華表示，對高收益債後市應持續偏多且正面看待。
徐建華指出，Fed決定可稱短期利空出盡，市場波動可望下滑。當前各類債種中，相對看好著重企業獲利動能的高收益債市，主要因全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康資產負債表，並產生穩定現金流，也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。
若從另一層面觀察，縱使因景氣復甦，美國QE政策逐漸退場、市場出現緩步升息情況下，高收益債企業亦能續保投資價值。依過往歷史經驗，景氣回溫有助推升高收益債企業盈餘或現金水位，企業償債力提高，將吸引市場買盤進駐；即便未來美債利率或政策利率終將進入回升階段，對高收益債影響亦有限，因其擁有較短存續期間、提供較優票息，適可緩衝利率彈升對債券資產價格衝擊。
沒有留言:
張貼留言