【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
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圖／經濟日報提供 |
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全球低利率環境持續，固定收益資產的利率連年下滑，但追求收益的投資需求持續增加。基金業者認為，多元資產是投資主軸，投資策略應兼顧好品質、充分分散與高度流動性，以提高風險調整後的收益率。
施羅德投資多元資產團隊首席經理人佛瑞斯特（Aymeric
Forest）昨（4）日在參加「施羅德投資論壇」時指出，明年全球經濟會溫和成長，市場預期美國量化寬鬆政策（QE）將延後退場，利率仍將維持穩定。
佛瑞斯特說，1987年以來，美國10年期公債與3個月國庫券的利差一直維持在-1%至4%的區間，目前看來並沒有超過該區間的理由，長期殖利率的走勢應該不會超出市場預期。
佛瑞斯特認為，以中期的經濟環境來看，全球主要國家利率仍在低檔；以長期的人口結構來看，老年化將是愈來愈多國家面臨的狀況。因此，對於收益的需求也只增不減。
不過，佛瑞斯特認為，與五年前相比，現在債券的風險上揚，收益率下滑。除了債券以外，投資人需要從更多元的資產中獲得收益，股票就是收益來源之一。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平也認為，固定收益資產利率連年下滑，投資人開始尋求額外的收益來源。以高收益債券來說，經過前一年的暴跌後，在2009年的收益率高達20%以上，但之後逐年下滑，去年只有6.6%，今年前三季也只有6.7%。
施羅德投資資深顧問布朗（Alan
Brown）認為，美國聯邦準備理事會（Fed）的貨幣政策回復正常，這是正確的方向。美國企業購回自家公司股票，可提高企業的每股盈餘，股票的相對價值仍有吸引力。
佛瑞斯特看好高收益債券，特別是債信等級在BB級至B級，新興市場美元債券也有投資機會。
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