【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
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圖／經濟日報提供 |
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美國量化寬鬆（QE）退場利空逐步消化，9月就業數據不如預期，美國10年期公債利率在10月跌破2.6%水準，帶動債券資產價格走高，新興債、高收益債等信用債券率先反彈，先前跌幅較重的新興美元債仍遭調節，但價格反彈強勁。
相對上周新興債、投資級公司債分別流出5.93億美元與13.98億美元，高收債買氣獨旺，單周再獲7.53億美元加碼，已連第八周吸金。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert
Cook）表示，高收益債今、明年違約率都約2%左右低檔水準，償債高峰期也遠在2016~2018年，且整體企業流動性準備較2007年金融海嘯前更佳，整體基本面健康。
美銀美林證券表示，因寬鬆低利環境，過去九季高收益債券企業的利息負擔由7.5%降至6.
4%，有助違約風險下滑。此外，在高收益債市中，2014年將到期債券占比僅3%，2015年將到期債券占比5%，2016年將到期債券占比11%，未來三年到期債務比例皆低，有利高收債維持低違約率水準。
庫克認為，由於高收益債對美債利率敏感度較低、收益保護較高，在下半年全球央行畢竟仍實施寬鬆政策下，資金仍需要收益資產，高收益債兼具對美國經濟正向連動與比股市低的波動率，仍具有投資價值。
美林公債波動率指數下降到5月大幅上漲前的水準，債券市場風險下降，新興美元債基金雖然持續資金淨流出，但10月份資產價格仍回升2%~3%。今年以來股票市場漲幅較大，在年終前，部分投資資金擔心漲多，開始轉入具有穩定票息收入的商品，資金將有機會持續流入新興債市。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，近期美債殖利率小幅振盪，預期短線美債殖利率在2.5%~2.8%區間，債券風險下降，評價面及基本面仍吸引人。
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