【經濟日報╱葉家瑋】
市場預期美國縮減購債時間點將延至明年初，激勵高收益債等風險性資產持續走強，巴克萊環球高收益債券指數於10月底越過前波高點，創歷史新高，來到1,055點。
專家表示，10月美國債限風波，高收益債市不跌反漲，且資金持續流入歐美高收益債基金，反映出投資人行為漸趨理性以及對收益的投資需求依然暢旺。
專家表示，全球景氣復甦基調不變，企業獲利可望走入良性循環，截至10月底，已公布財報的美國S&P
500指數成分企業，其第3季獲利優於預期的比重高達70%，且平均值高出預期數字4%，顯示企業獲利持續成長，此動能亦將是高收益債券走升的重要推手。
根據理柏統計資料，國內投信發行的高收益債券型基金近三個月平均績效為1.95%，其中又以富蘭克林華美全球高收益債券基金近三個月上漲3%表現最佳。
該基金因配息高、績效穩定，單是9月基金規模便增加8.18億，亦為同類型基金之冠。
分析境內十檔高收益債券基金，10月底基金淨值隨指數創新高的僅有富蘭克林華美全球高收益債券基金，主因該基金布局以美國高收益債為主、歐洲及已開發國家高收益債為輔，較能兼顧收益與市場波動性，加上該基金產業配置聚焦能源、健康醫療等違約風險低的防禦性產業，因此當市場震盪於5月初開始擴大時，更凸顯出其布局策略得宜。
專家表示，即使國際貨幣基金（IMF）下修今明兩年全球經濟成長率，但在全球經濟基本面仍佳、各國政府持續致力全球貿易自由化的背景下，資金還是會朝向風險性資產移動，股市續升便是最好的證據，而與股市長線連動性高的高收益債券也跟著受惠。
不過，現階段美歐復甦動能較新興國家強勁，加上美歐企業併購活動增速、財務體質相對穩健，不少高收益債券的信評上調至投資等級，有助於信用利差再收斂，未來高收益債券的報酬來源仍以債息收入為主。
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圖／經濟日報提供 |
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