生活理財家／馬年陸股 外資按讚

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                                                                                                                      2013/12/11

【經濟日報╱記者劉于甄／台北報導】

聯準會態度難掌握，量化寬鬆（QE）退場遊戲在全球市場輪流舉辦，對新興市場的壓力測試正在進行。

瑞士銀行投資報告指出，東協股市受貿易逆差與淺碟特性影響，波動與日俱增，反觀外資對於經濟規模夠大、改革紅利一波波的中國大陸由空翻多，亞洲股市可望再見高點，高盛甚至喊出明年恆生國企指數續漲19%。

瑞銀建議，在中國大陸經濟表現的帶動下，2014年亞股投資，東北亞的表現更勝於東南亞。

瑞銀指出，大陸官方公布《關於全面深化改革若干重大問題的決定》後，中國大陸股市逐步走強，改革紅利一波波提振多頭信心，目前MSCI大陸股市本益比僅十倍，低於十年平均的13倍，大陸國家主席習近平公布決定文後，高盛、花旗、瑞銀等外資分析師，紛紛留言按讚，2014年的大陸股市前景看好。

以上述體檢表的標準來看，大陸本益比相對便宜、經濟成長率破7%、通膨在3%以下，還有貿易順差的優勢，相對於東南亞各國更具競爭優勢，在東南亞國協經濟成長趨緩，外資調升中國的兩大趨勢下，預計2014年QE退場前，將有更多資金往中國大陸股市靠攏。

貨幣往往是股市行情的先行指標，瑞銀建議，用貨幣升貶來觀察未來股市走向；根據今年以來的觀察，外資正在撤出東南亞，東南亞國協雖累積了一定的外匯存底，但淺碟市場的特性仍在，在原物料價格走弱的趨勢下，QE退場對其股市與貨幣的壓力測試，恐怕尚未結束。