點心債 資產配置優選
2013/12/11
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】寶島債發行熱潮於近來衝到高點，寶島債以發行金融債為主，在投資組合上較無法達到分散風險效果，且一般投資人尚無法購買。因此若要參與人民幣升值，專家認為投資點心債仍較具優勢，將是投資人固定收益資產的配置首選。
台灣寶島債市場是新興離岸人民幣債券市場，「寶島債」是指在台灣發行、交易，並以人民幣計價的債券，類似香港的「點心債」。但點心債除了發行時間較久，一般散戶均可參與投資，且發行以企業債比例較高，相對能分散投資風險。
寶島債巿場發展，可讓台商與投資人將人民幣資金留在台灣，並且架構人民幣回流投資大陸的管道，進而吸引外國機構與投資人的參與。對於是否加入投資寶島債的市場，宏利投信目前仍採取觀望態度。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示，目前國內人民幣存款已衝破1,000億元，雖為提供更多元的人民幣投資管道，金管會擴大寶島債發行來源，但目前政府仍僅開放包含境內政策性銀行、國有商業銀行或股份制商業銀行等三類銀行可發行寶島債，且限制銷售給專業投資機構，一般投資人尚無法購買。
陳培倫分析，受到今年來美國10年期公債殖利率彈升1%以上拖累，全球投資等級債券今年績效表現相對黯淡，以美銀美林指數為例，美國政府債與投資級債券都是負報酬，僅美國高收益債券由於具備較高殖利率的保護，全年仍有近7%的報酬。
然點心債卻表現亮眼，今年來報酬達6%以上，以投資等級的信評達成直逼高收益報酬的表現，這是由於點心債和美債相關性較低，加上人民幣匯率仍穩中有升，使得點心債券在市場震盪時仍有較突出的績效。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，日本與其他海外市場發行人民幣債券已日趨活躍，有助未來市場對人民幣資產需求逐步走高，建議可透過新興債、亞債、點心債等標的，長線參與人民幣的升值潛力。
台灣寶島債市場是新興離岸人民幣債券市場，「寶島債」是指在台灣發行、交易，並以人民幣計價的債券，類似香港的「點心債」。但點心債除了發行時間較久，一般散戶均可參與投資，且發行以企業債比例較高，相對能分散投資風險。
寶島債巿場發展，可讓台商與投資人將人民幣資金留在台灣，並且架構人民幣回流投資大陸的管道，進而吸引外國機構與投資人的參與。對於是否加入投資寶島債的市場，宏利投信目前仍採取觀望態度。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示，目前國內人民幣存款已衝破1,000億元，雖為提供更多元的人民幣投資管道，金管會擴大寶島債發行來源，但目前政府仍僅開放包含境內政策性銀行、國有商業銀行或股份制商業銀行等三類銀行可發行寶島債，且限制銷售給專業投資機構，一般投資人尚無法購買。
陳培倫分析，受到今年來美國10年期公債殖利率彈升1%以上拖累，全球投資等級債券今年績效表現相對黯淡，以美銀美林指數為例，美國政府債與投資級債券都是負報酬，僅美國高收益債券由於具備較高殖利率的保護，全年仍有近7%的報酬。
然點心債卻表現亮眼，今年來報酬達6%以上，以投資等級的信評達成直逼高收益報酬的表現，這是由於點心債和美債相關性較低，加上人民幣匯率仍穩中有升，使得點心債券在市場震盪時仍有較突出的績效。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，日本與其他海外市場發行人民幣債券已日趨活躍，有助未來市場對人民幣資產需求逐步走高，建議可透過新興債、亞債、點心債等標的，長線參與人民幣的升值潛力。
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