資金轉進 歐日股吃大補丸

資金轉進 歐日股吃大補丸

                                                                                                   2013/12/11

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

圖／經濟日報提供

本益比高達17倍的美股，從上周開始果然步入修正，表面上原因是量化寬鬆（QE）可能提早結束，但實際上轉出美股的資金卻對歐日股市持續加碼，尤其西歐股票型基金更是連續21周淨流入，對日本也是連續買超五周。

瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，在過去一年內，由於歐股本益比上調幾乎高達50%，因此歐股的上漲理由與美股雷同，多是由本益比擴張所帶動。

但美國S&P 500指數今年上漲28%，道瓊歐洲600指數卻只上漲14.5%，且美國企業獲利開始趨緩，歐洲企業獲利反而持平，可見未來歐股上揚的空間比美股更大。

元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，明年歐洲股市將由基本面所帶動，預估高點將落在第4季，長線來看，歐股有機會回到金融海嘯前的水準。

就基本面來看，歐元區採購經理人指數（PMI）於7月站上50分水嶺，不僅核心國家如德、法呈現增長，外圍國家如義大利與西班牙亦顯擴增狀態。

ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，由於歐洲經濟復甦已成共識，轉機題材吸引國際資金回流歐洲的趨勢未變。

惟近期市場充斥美國QE退場疑慮，為平衡其所造成的市場震盪，並幫助銀行業度過即將來到的資產質量審查及壓力測試，預期歐洲央行將適時進行新一輪LTRO（長期再融資操作），進一步推升歐股表現。

在日本方面，群益東方盛世基金經理人王文宏指出，日本市場以匯率貶值為開端，經濟已逐漸進入良性循環，未來仍是投資焦點，而日本央行貨幣政策寬鬆基調堅定，同時日圓弱勢政策，使企業收益改善、增加企業投資支出，後續可望引導至薪資上調、促進消費，對股市也會有正面助益。