景氣續擴張 歐股多頭啟航

• 2013-12-18 00:47
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

歐洲基金第4季以來績效前5名

　過去幾年受歐債危機壓抑的歐洲股市，今年來反彈氣勢如虹，MSCI歐洲指數上漲11％，除了歐債極端風險改善，來自景氣復甦的挹注更是推升主力。摩根投信統計，歐元區ZEW景氣預期指數回升至零以上的擴張水準期間可達44個月，MSCI歐洲指數漲幅甚至上看八成。

　對照目前僅12個月維持擴張，累計漲幅達13％，後市成長空間令人期待。

　摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克（John Baker）指出，歐元區ZEW景氣預期指數連續七個月走升，11月來到60.2，為2006年4月以來的高點，市場預期，明年歐元區GDP將回復正成長，JPMorgan證券預估明年歐元區GDP年增1.1％。

　歐股已有一波漲幅，但目前MSCI歐洲指數才剛收復過去二年歐債危機的跌幅，進一步從價值面來看，貝克分析，MSCI歐洲指數本益比相對MSCI美國指數的折價幅度適度回升，顯示投資人對歐股投資偏好已改善，價值面回到較合理水準。

　天達歐洲股票基金經理人夏怡生（Ken Hsia）表示，歐元區PMI（製造業採購經理人）指數翻揚，激勵歐股走高，2013年繳出兩位數漲幅，預料未來因為企業獲利改善、去槓桿效益浮現及投資價值便宜等三大驅動力帶動，仍有高點可期。

　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，不論就資金面、政策執行面等角度來看，整體而言成熟股市相對新興股市看好，其中以歐洲為最主要看好區域，主因歐洲經濟與企業獲利谷底反彈，歐洲央行持續寬鬆貨幣政策。

　群益投信副總張俊逸表示，歐元區綜合採購經理人指數從上月51.6攀升到本月52.1，是連續兩個月下滑後再度回到上升軌道，激勵市場投資信心；歐元區的製造業採購經理人指數52.7是2001年6月以來新高，且連續三個月上揚、連續六個月在景氣榮枯點50以上，代表景氣復甦趨於明朗。

　法人強調，接下來除關注美國FOMC會議的量化寬鬆（QE）政策動向外，短線歐股恐有漲多獲利了結賣壓，但從長線角度觀察，歐洲景氣重返擴張軌道，企業重拾獲利動能，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。