台韓股 挑戰前波高點

台韓股 挑戰前波高點

                                                                                                                                  2013/12/18

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】美國公開市場操作委員會（FOMC）會議即將召開，由於美國就業持續改善、財政不確定性因素下降，市場預期FOMC會議決定採取量化寬鬆（QE）減量機率升高。

德盛安聯旗下全球債券龍頭PIMCO創辦人葛洛斯預測，美國11月就業成長，使聯準會在12月18日（美國時間）縮減購債規模的機率提高至五成，雖然他認為明年元月開始減碼比較合理。

不管今年12月、明年元月或3月哪個時間點，QE減量已勢在必行，從資金流動來看，在預期QE準備減量的反應下，新興股市將面臨資金流出。不過，預期資金流出幅度將減少，市場已慢慢消化QE減量帶來的衝擊。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，未來投資主軸為「選擇性復甦，選擇性投資」。全球經濟溫和復甦，但並非同步轉佳，就已開發國家來看，成長力道是美國優於日本、再優於歐洲。

日本進入結構性改革，安倍的新政策跟改革方案是關鍵。日本政府將在明年第2季提高消費稅，恐將影響GDP的成長，但因安倍首相已推出配套措施，預期會降低相關衝擊。

摩根證券副總經理謝瑞妍表示，近期美國經濟改善與兩黨財政協商有重大進展下，市場對於聯準會調整購債時間點已往前移，因而造成金融市場動盪，18日聯準會會議結論成為焦點。

歷經大半年的QE退場消化期後，各區域股票市場表現分化，5至8月齊跌現象不再，股市波動率也不再大幅上揚，反映市場已理性看待QE即將退場。

謝瑞妍分析，美國聯準會資產負債表已擴張至近4兆美元，有必要逐步放緩擴張速度，但QE規模縮減不代表利率立即走升，預期未來一年美國仍將維持利率水準在歷史低檔。

謝瑞妍認為，全球股市將由先前的估值回升行情，走向基本面行情，美歐日等成熟股市將續有表現，與成熟市場經濟高度連動的台股及韓股，將有機會挑戰前波高點。