新興高收債 買盤進場
2014/01/23
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】
美國聯準會宣布正式減碼量化寬鬆政策後，美國十年期公債殖利率雖逐步走升，但整體走勢相對平穩，相反的，新興市場債經過大半年賣超後，近期出現反彈格局，今年以來，JPMorgan新興市場高收益指數反彈達0.88%。
隨著美國政策不確定性消散，近期新興市場債券表現已出現改善。法人機構分析，2013年新興市場債主要賣壓來自零售資金，機構法人資金仍較穩定流入，反映高殖利率持續吸引法人進場布局；而今年以來新興債市也出現跌深反彈， JPMorgan新興市場公司債高收益指數反彈達0.88%，近一個月，同指數也反彈達1.05%，顯現後續仍具反彈契機。
就外資券商統計，新興市場債券歷經2013年大幅修正後，目前各券種指數自低點回升至前波高點之回復比率仍相對有限，相較於歐美高收益債已完全回升至前波高點，新興市場高收益債僅回復近50%，顯現未來仍具補漲空間。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜表示，目前新興市場高收益債仍處於超賣的環境，加上近期用以衡量美公債殖利率波動的MOVE波動指數持續下滑，反映市場對於QE退場的恐懼已大致反應完畢。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯（Kent Burns）表示，新興市場債去年受QE等不確定因素影響表現震盪，不過，仔細觀察下，部分個別國家與區域仍擁有紮實的經濟前景，如韓國、波蘭、馬來西亞，不管是貨幣政策或是財政政策，展望都趨正面，且較不受國際金融情勢干擾，預期2014年投資於新興市場，區分差異化將是關鍵。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，近期新興市場債券反彈主要是短線受惠於美國聯準會溫和的QE退場計畫，讓投資人憂慮稍減，因此，資金並未恐慌性的逃離新興巿場，再加上中國經濟成長優於預期，且成熟國家高收益債券價格已高，故目前新興巿場高收益債券價格相對較低。
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隨著美國政策不確定性消散，近期新興市場債券表現已出現改善。法人機構分析，2013年新興市場債主要賣壓來自零售資金，機構法人資金仍較穩定流入，反映高殖利率持續吸引法人進場布局；而今年以來新興債市也出現跌深反彈， JPMorgan新興市場公司債高收益指數反彈達0.88%，近一個月，同指數也反彈達1.05%，顯現後續仍具反彈契機。
就外資券商統計，新興市場債券歷經2013年大幅修正後，目前各券種指數自低點回升至前波高點之回復比率仍相對有限，相較於歐美高收益債已完全回升至前波高點，新興市場高收益債僅回復近50%，顯現未來仍具補漲空間。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜表示，目前新興市場高收益債仍處於超賣的環境，加上近期用以衡量美公債殖利率波動的MOVE波動指數持續下滑，反映市場對於QE退場的恐懼已大致反應完畢。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯（Kent Burns）表示，新興市場債去年受QE等不確定因素影響表現震盪，不過，仔細觀察下，部分個別國家與區域仍擁有紮實的經濟前景，如韓國、波蘭、馬來西亞，不管是貨幣政策或是財政政策，展望都趨正面，且較不受國際金融情勢干擾，預期2014年投資於新興市場，區分差異化將是關鍵。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，近期新興市場債券反彈主要是短線受惠於美國聯準會溫和的QE退場計畫，讓投資人憂慮稍減，因此，資金並未恐慌性的逃離新興巿場，再加上中國經濟成長優於預期，且成熟國家高收益債券價格已高，故目前新興巿場高收益債券價格相對較低。
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