脫債入股 股票基金搶錢

• 2014-01-02
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　全球金融資產定價指標的美國10年期公債殖利率，2013年底突破3％，市場人士分析，殖利率破3％代表短期資金加速出脫公債並轉往股市，尤其是全球股票型基金，信用債市場目前僅看好已成熟國家為主的高收益債。

　股票投資暨研究部海外組主管林宜正說，美10年債殖利率破3％，但聯準會（Fed）升息又可能延到2015年以後，因此股票殖利率短期不會受到利率衝擊，反而增加股票的投資誘因；加上量化寬鬆（QE）緩步退場持續進行，在新興股市承壓的情況下，以成熟國家為主的全球股票型基金反而看好。

　根據投信投顧公會統計，從2013年5月23日Fed宣布QE退場進程後，去年下半年全球股票型基金的平均漲幅為14.5％，其中又以新科技、生技醫療與綠色環保等創新產業基金為主，績效超過20％。

　林宜正說，中小企業可享比大盤更高的本益比，QE雖然緩步退場，全球資金的挹注依舊增加，低利環境造成本益比的擴張，反而能能讓這些產業的中小型股票受惠最大。

　日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，美國經濟持續復甦，加上兩院巳對未來兩年預算達成共識，財政風險正式落幕，預期Fed將在每次會議上縮減購債100億美元，以每年八次會議推算，2014年底QE政策將正式退場。

　由於QE將從2014年元月啟動緩退機制，意味美國景氣自谷底反轉向上，美國10年期國債殖利率觸及兩年多來最高水平，有跡象顯示經濟復甦步伐加快，美股仍有低利資金加景氣推升行情，歐洲擺脫最長衰退，PMI/IFO漸入佳境，當歐美股修正之際，可視為加碼或進場的時機。

　富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪認為，2014年投資歐股將不再被視為是逆勢投資策略，自2012年7月歐洲央行總裁德拉吉表示將盡其所能維持歐元區完整的談話以來，愈來愈多資金回流到歐股，預期會有更多投資人看好未來一年歐股投資潛能。

　他指出，基本面將是持續推升歐股續揚的要角，但不同產業的表現可能將有所差異，較看好油田服務公司與礦業相關類股具潛在投資機會。