股價淨值比低 新興市場買點到

股價淨值比低 新興市場買點到

                                                                                                                   2014/02/28                               

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

圖／經濟日報提供

歷經量化寬鬆（QE）退場與中國大陸經濟減緩的震撼，新興市場雖然付出嚴重代價，但股價淨值比卻來到近20年來最佳買點，投資價值浮現。

瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎說，新興市場是過去二年全球投資人最不喜歡的地區，自2011年11月新興市場自高點回檔迄今，其股價相對於已開發市場表現落後了35%，但同期間其企業盈餘相較於已開發市場卻只減少了15%，股價的修正已明顯超越其基本面。

從股價淨值比（P/B）來看，1.4倍的P/B往往是新興市場投資的最佳買點。從1996年亞洲金融風暴、2001年911事件、2003年波斯灣戰爭至2008年全球金融危機，新興市場股票在這些期間都是長期波段的最佳切入點。而目前新興股市的股價淨值比僅1.5倍。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，新興市場股市已修正一段時間，部分新興市場在修正後確實已來到相對便宜的水位，目前新興市場股市中看好以出口導向為主的經濟體，尤其是台灣、韓國等較直接受惠於歐美經濟復甦力道、且資金流入相對穩定的區域，但操作上建議仍要搭配總體基本面的角度來考量。

投資組合部分，除了新興市場出口導向國家與企業外，成熟股市可納入能創造更高資本利得的「成長」元素，如具革命性改變且擁有高度實質成長的趨勢產業像科技與綠能。