高收債亮眼 歐洲吸金23周

• 2014-02-28 01:08
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

圖／美聯社

歐洲高收益債基金績效

　高收益債券在2013年繳出亮麗成績，其中又以歐高收債在2013年的表現傲視固定收益市場，針對2014年，法人指出，雖然美國先後拋出貨幣政策以及經濟數據的震撼彈，但整體高收益債券市場表現還是相對出色，其中又將以歐洲高收益債券最受關注，債市氣氛呈現重歐輕美的趨勢。

　瑞銀投顧主管張繼文表示，以資金流向觀察，根據摩根大通統計，至2月19日止，歐高收已連續23周獲淨流入，並且在過去一年中僅6月出現明顯淨流出（2月是微幅淨流出），與其他的固定收益資產相比，歐高收所獲得的資金流量相對穩定，是所有債券類別中，資金淨流入周期最長的債券基金。

　但他指出，今年債券操作難度增加，收益可能也不若去年亮麗，因此選債能力在今年這樣的環境下，顯得特別重要，因為美國量化寬鬆政策的退場，反映美國經濟的出色表現，但卻帶給固定收益市場必然的衝擊，因此今年的債券投資主要著眼利率風險而非信用風險，歐洲高收益債券較具優勢。

　德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，歐洲經濟由負轉正，從2013年的-0.5％到今年預估的成長1％，景氣擺脫衰退大幅改善，企業違約率可望下降，帶動利差縮小，加上歐洲央行維持利率低檔，跟正在執行退場的美國不同，因此歐高收的基準利率相對比較穩定，違約風險也較低。

　他指出，加上歐高收的存續期較短，受利率風險的衝擊較小，在市場今年依然看好高收益債下，歐高收是其中一項不錯的選擇。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，隨著歐債極端風險下降，歐洲經濟逐漸步出衰退，帶動歐洲企業盈餘觸底回穩，2月以來美國企業財報陸續公布，歐洲企業財報也接續登場，目前市場預估去年第4季獲利將增長3.8％，落底回升態勢鮮明。

　此外，高盛證券預估，今、明年歐股企業獲利年成長可達14％與13％。