陸小型股 有望反彈

陸小型股 有望反彈
                                                                                                                    2014/04/18
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

經一波修正後，MSCI中國小型股指數本益比僅9.57倍，由於大陸「擴內需、國退民進」的政策不變，盤面上高成長的民營企業多半屬於中小型股，目前相對看好大陸小型股的反彈契機。

近期大陸陸續推出經濟微刺激方案，包括擴大小型企業所得稅減稅優惠，推動棚戶區改造，以及發行1,500億人民幣鐵路債券等措施。

市場也傳言，部分城市有意鬆綁房市限購政策，凸顯政策面正積極營造利多，穩定市場信心，亦成為支撐大陸股市盤勢的重要助力。

瑞銀投信投資部主管張繼文指出，從歷史經驗來看，每一次大陸改革都是逢低入市的好機會，比如1992～1994年改革讓上證指數大漲306%，2001～2007年改革也有217%漲幅。2014年是大陸改革的初期階段，預計兩、三年後改革效果才會陸續浮現。

而在類股表現上，張繼文認為，新領導階層的城鎮化與結構性改革，將推動大陸經濟可持續性成長，三中全會擘劃改革新藍圖，執行力將是未來決勝關鍵，可持續性成長與獲利能見度是選股兩大重點，民生消費、醫療保健都站在改革受惠的浪頭上，由下而上選股，是當前投資大陸的最佳策略。

就中長期來看，大陸轉型內需挹注消費類股成長動能，成長股的評價仍相對合理。

張繼文認為，大陸股市近期進入震盪整理走勢，初步可見利空不跌的情況，加上民生消費與醫藥保健等產業，獲利能見度逐漸拉高，以及政府扶植決心明確，和政府作多的態勢明顯之下，預期陸股可望有一波反彈行情可期。