明日之星 發債量10年新高
美國高收債與美股相關指數達6成，目前到期收益率逾6％。圖／路透
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高收益債基金近一年績效前5強
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明日之星與墮落天使發債量統計
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美國進入財報發布旺季，市場普遍對首季財報期待不高，主要受到天氣惡劣所致，但企業營運體質仍相當健全，法人指出，尤其是高收益債券發行公司在財務面良好及無違約之虞下，去年被調升到投資級公司的所謂「明日之星」發債量來到837億美元，創下2003年以來最高紀綠。
根據JP Morgan統計，2013年共計33家高收益發行公司被調升為投資級公司債，躍居明日之星（Rising Star），大幅超越從投資級公司債遭降評為高收益債券的17家墮落天使（Fallen Angel）。
若以較具指標性的發債金額分析，明日之星發債量達837億美元，墮落天使發債量為407億美元，前者占後者之比重提高至2.1倍的新高紀錄，且今年首季之比重更來到5.2倍，反映全球高收益債信品質達到前所未有的好水準。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，高收益債券被調升為投資級債券前的漲幅最驚人，愈多明日之星湧出代表高收益債發行公司體質優異至投資級公司水準，但債券價格仍具備高收債的吸引力，目前高收債的利差已至低檔，只要違約率也維持低水準或進一步降低，高收債仍具備投資空間。
劉蓓珊認為，近期企業財報雖受極端天候影響而下修，然未來隨氣候及經濟逐漸好轉，企業盈餘可望逐季走高。短線在股市拉回整理影響下，高收益債走勢震盪，但資金面及基本面行情接續下，短線震盪更不失為長線買盤布局點，建議擇機增持。
施羅德環球基金系列環球高收益基金經理人Wesley Sparks表示，美國白宮3月10日預測美國經濟2014年可望成長3.1％，較去年的1.9％增幅加速。
美銀美林統計，截至3月10日已發布去年第4季財報的全球高收益債公司中，盈餘較去年增長12.9％，今年不難有進一步成長。
此外，今年截至2月底，以企業併購為發債目的之比重超過3成，較去年僅有1成明顯成長，也反應高收益債公司資產負債表品質普遍已較過去增強，即使市場利率上升，違約率仍可望繼續保持低檔。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，股票大出風頭之際，高收益債還能走揚收紅，主要是美國高收益債與美股相關係數高達6成，與公債殖利率則為負數，且高收益債擁有較高收益率保護，目前到期收益率逾6％，搭配利差收斂機會及存續期間較短的優勢，將能緩衝甚至抵消美國利率回升的風險。
根據JP Morgan統計，2013年共計33家高收益發行公司被調升為投資級公司債，躍居明日之星（Rising Star），大幅超越從投資級公司債遭降評為高收益債券的17家墮落天使（Fallen Angel）。
若以較具指標性的發債金額分析，明日之星發債量達837億美元，墮落天使發債量為407億美元，前者占後者之比重提高至2.1倍的新高紀錄，且今年首季之比重更來到5.2倍，反映全球高收益債信品質達到前所未有的好水準。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，高收益債券被調升為投資級債券前的漲幅最驚人，愈多明日之星湧出代表高收益債發行公司體質優異至投資級公司水準，但債券價格仍具備高收債的吸引力，目前高收債的利差已至低檔，只要違約率也維持低水準或進一步降低，高收債仍具備投資空間。
劉蓓珊認為，近期企業財報雖受極端天候影響而下修，然未來隨氣候及經濟逐漸好轉，企業盈餘可望逐季走高。短線在股市拉回整理影響下，高收益債走勢震盪，但資金面及基本面行情接續下，短線震盪更不失為長線買盤布局點，建議擇機增持。
施羅德環球基金系列環球高收益基金經理人Wesley Sparks表示，美國白宮3月10日預測美國經濟2014年可望成長3.1％，較去年的1.9％增幅加速。
美銀美林統計，截至3月10日已發布去年第4季財報的全球高收益債公司中，盈餘較去年增長12.9％，今年不難有進一步成長。
此外，今年截至2月底，以企業併購為發債目的之比重超過3成，較去年僅有1成明顯成長，也反應高收益債公司資產負債表品質普遍已較過去增強，即使市場利率上升，違約率仍可望繼續保持低檔。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，股票大出風頭之際，高收益債還能走揚收紅，主要是美國高收益債與美股相關係數高達6成，與公債殖利率則為負數，且高收益債擁有較高收益率保護，目前到期收益率逾6％，搭配利差收斂機會及存續期間較短的優勢，將能緩衝甚至抵消美國利率回升的風險。
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