瑞銀：歐高收 大受國際資金青睞

• 2014-04-16 01:10
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

歐元高收益債券績效一覽

　今年以來歐元區經濟數據佳音頻傳，經濟維持溫和成長；只是歐元頻頻走升，加上歐元區至今仍未脫離通縮等疑慮下，歐洲央行考慮採取更寬鬆的貨幣政策，甚至釋出不排除實施QE（量化寬鬆）政策。

    瑞銀投信總經理李哲宏表示，由於歐洲央行採取的寬鬆貨幣政策，讓歐元區高收益債券前景看俏，成為最受國際資金青睞的標的之一。

　反觀美元債券，則是暴露在較大的利率風險中。李哲宏解釋，由於美國FED正施行量化寬鬆逐步退場的政策，在美國經濟數據表現優異下，預料美國將是歐美市場中，少數貨幣政策趨向緊縮的國家，升息腳步略快於其他歐美的成熟國家。

　同樣是貨幣政策，但美國和歐元區因經濟情勢不同而有截然不同的策略，使得相關的高收益債券表現也是兩樣情；並且因為歐元債券利率風險相對較低，而成為高收益債券市場中，相對較受投資人青睞。根據摩根大通統計，到4月9日為止的一周，歐洲高收益債券基金已連續30周呈現淨流入，是所有債券種類中淨流入期間最長的債券種類。

　在台灣銷售的歐元區高收益債券中，以瑞銀歐元高收益債券基金績效表現相對優異。根據理柏資料顯示，統計到4月14日止，該基金在各天期績效都是第一名，同時獲得2010、2012年理柏基金獎，以及Smart智富台灣基金獎（晨星技術指導）等獎項肯定。

　李哲宏解釋，有別於市場上一般高收益債券基金的投資，瑞銀歐元高收益債券基金是採取分散的投資策略，持債檔數超過350檔，目的是有效的避免單一發行者信用過度集中之風險，再搭配「由下至上」與「由上至下」雙向兼具的策略精挑債券，所以得以繳出亮麗成績。

　除了績效優異外，該基金還同時提供多種投資類別。李哲宏指出，該基金除了提供歐元計價類別外，還提供美元避險計價，以及澳幣避險計價等多種幣別類股供投資人選擇，這也是國內同類型基金中，計價幣別種類最多的歐元高收益債券基金。

　有鑑於國內投資人對於資金調度有更多元的需求，因此這檔基金還提供月配息與不配息兩種類股供投資人選擇，可滿足投資人不同的理財需求。

　展望未來債市表現，李哲宏指出，歐洲央行自前一周釋出歐元版量化寬鬆政策的可能性後，歐洲央行總裁德拉吉又接著表示「匯率走強將迫使歐洲央行採取更多的貨幣刺激政策」，進一步對於強勢歐元以及通貨緊縮做出回應，因此，目前市場普遍預期，歐洲央行此次在德國央行默許下，採取更寬鬆政策的機率可望大增。

　李哲宏認為，在當前經濟景氣逐步回穩氣氛中，卻仍有雜音充斥下，高收益債券基金仍將會是國際資金注意焦點，而其中歐元區高收益債券的利率政策環境較為有利下，前景具備政策面支撐，預料將會更受投資人注目，而這也是何以高收益債券能在超過七個月的連續吸金後，還能受到投資人青睞的主因。