新興債便宜 資金歸隊

• 2014-05-02 01:23
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　新興市場債券過去一年受量化寬鬆（QE）退場與資金外流影響，使得利差擴大，價值面低廉反而成為這波資金歸隊最主要回補債券標的，統計至4月中旬的JPM新興市場債券指數上漲4.5％，優於巴克萊全球高收益債券指數的3.6％，漲幅居主要債券類別之冠，尤其以美元計價的新興債表現最佳。

　ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，去年中受到QE退場影響，美公債殖利率大幅上彈，引發全球債市重挫，新興債市利差順勢擴大，新興債成為去年表現最不理想的主要債券資產，但是今年價值面優於成熟市場，再度勝出。

　ING（L）Renta新興市場債券基金盧馬克（Marco Ruijer）表示，新興市場債券指數利差在3月收窄23個基本點，激勵指數連續第二個月出現明顯反彈，新興債的利差空間仍極具吸引力。

　盧馬克指出，相對其餘債券利差多已收斂至歷史低點附近，新興市場債券目前利差仍高於一年前的水準，未來可期有資本利得。

　施羅德新興市場債券相對報酬策略主管James Barrineau指出，新興市場公司債有最低的波動，高收益債券的投資人也會因為新興市場公司債能提供高1個百分點左右的利率而加碼新興市場公司債。

　安本新興市場債券投資團隊資深投資組合經理陳惜恩表示，新興市場債的評價面目前具吸引力，已經看見不錯投資機會，其中新興市場公司債的快速成長，不容忽視。

　元大寶來新興市場債券組合基金經理人蔡育廷表示，隨新興市場國家政治動盪降溫，相對價值浮現，匯率轉強，激勵資金轉入新興市場，預料今年第3季前美債殖利率應不至於大幅彈升，至今年7月前是新興債的投資甜蜜點，期間新興債市具表現機會。

　聯博投信表示，歐美經濟復甦腳步可望加快，加上部分新興市場的基本面開始回穩，將有利支撐與景氣連動較高相關債券資產的表現。

　先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，國際資金重返新興債市，新興債市現階段兼具高殖利率和基本面佳優勢，反彈可望延續。