高殖利率+基本面轉機 新興債 經理人青睞

• 2014-05-22 01:28
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

經理人近2月債市配置

　美銀美林證券5月全球固定收益型基金經理人調查顯示，主要債券類別中，經理人持續青睞新興國家資產，對新興債市加碼程度已連續兩個月維持在近一年高點，但對於美國公債則抱持減碼態度。

　調查結果顯示，受訪經理人對債市的淨配置指數普遍都出現回升的現象，雖然避險買盤對美歐公債仍有所偏好，美國10年期公債殖利率今年一度跌破2.5％，經理人對美歐公債仍抱持減碼的態度；具備相對高殖利率的新興債市、北歐及澳紐債市則續獲加碼，其中又以新興債市的淨配置指數最高。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，在經歷去年下半年的修正後，新興債市評價面優勢浮現，尤其是原幣債的公債殖利率已高於全球高收益債市，且資金流入也將推動貨幣升值，在全球投資人風險偏好增強下，新興原幣債市具備高殖利率和基本面的轉機機會，可望反彈。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，股債波動指數都在低檔，顯示市場情緒穩定，高收益債和新興市場債資金持續流入，預期美國聯準會持續溫和削減量化寬鬆，美歐寬鬆低利率政策將持續更長一段時間，新興市場擔憂減緩，風險偏好回升。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克指出，即便面對量化寬鬆（QE）啟動退場、美國可能提前升息等疑慮，高收益債表現持續穩健，今年以來JPMorgan美國高收益債指數仍上漲4.6％，甚至超越S&P500指數的1.3％。

　他指出，長期來看，高收益債總報酬中約9成來自固定的配息收益，益加凸顯資金長線布局的優勢。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧強調，根據EPFR截至5月7日的統計，一周全球高收益債券基金淨流入資金12億美元，為連續第14周淨流入，資金持續推升高收益債券表現，高收益債券周漲0.2％。

　至於美國及歐洲高收益債券受財報表現亮眼及低利率寬鬆訊息激勵，加上第2季經濟回穩，美歐寬鬆政策支持，企業獲利可望持續走升，企業體質愈趨健全，高收益債後市仍舊可期。