2014/05/22
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
根據美銀美林證券5月對全球固定收益型基金經理人調查，在主要的債券類別當中，受訪經理人持續青睞新興國家資產，對新興債市的加碼程度，已連續兩個月維持在近一年來高點，也是唯一債、匯市同步加碼的地區。
但就美國10年期公債殖利率預測部分，4月時有70% 的受訪經理人，認為今年年底以前會回升至3%以上，但5月這看法下滑至52%，顯示對於美國10年期公債殖利率走勢，短線上跌破多數經理人眼鏡。
富蘭克林證券投顧解釋，由於美國聯準會主席葉倫表示，美國仍有實施高度寬鬆貨幣政策的必要，市場預期美國並不急於升息，美國10年期公債殖利率回落，加上股市震盪，致使資金重新流回債市。
不過未來美國量化寬鬆（QE）結束，聯準會將開始討論升息，美國公債殖利率終究要反彈，除非經濟大幅惡化，美國10年期公債殖利率最低水準應該在2.4%至2.5%間，再下滑的空間有限。
富蘭克林證券投顧建議，在債市布局，現階段應是去做好利率上揚時的準備，而不是去加碼受惠殖利率下滑的長天期公債。
美銀美林證券調查顯示，在各貨幣中，美元是經理人加碼程度最高的貨幣，此外，由於澳、紐幣處在相對高點，經理人對澳、紐幣的看法，由中立降至減碼。
英鎊的淨配置指數來到歷史新高，僅次於美元及新興國家貨幣，主要是英國經濟數據強勁，加深投資人對英國升息預期，英鎊因而躍升至加碼水準，新興國家貨幣也連續三個月獲得加碼。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，美國成長動能延續，經常帳赤字改善，美元長線可望自低點回升，歐元區及日本持續實施寬鬆貨幣政策，歐元及日圓表現將相對疲弱。
由於許多國家的殖利率水準仍相對低檔，部分新興國家面臨通膨上升風險，2014年貨幣操作將是重要的投資機會。
但就美國10年期公債殖利率預測部分，4月時有70% 的受訪經理人，認為今年年底以前會回升至3%以上，但5月這看法下滑至52%，顯示對於美國10年期公債殖利率走勢，短線上跌破多數經理人眼鏡。
富蘭克林證券投顧解釋，由於美國聯準會主席葉倫表示，美國仍有實施高度寬鬆貨幣政策的必要，市場預期美國並不急於升息，美國10年期公債殖利率回落，加上股市震盪，致使資金重新流回債市。
不過未來美國量化寬鬆（QE）結束，聯準會將開始討論升息，美國公債殖利率終究要反彈，除非經濟大幅惡化，美國10年期公債殖利率最低水準應該在2.4%至2.5%間，再下滑的空間有限。
富蘭克林證券投顧建議，在債市布局，現階段應是去做好利率上揚時的準備，而不是去加碼受惠殖利率下滑的長天期公債。
美銀美林證券調查顯示，在各貨幣中，美元是經理人加碼程度最高的貨幣，此外，由於澳、紐幣處在相對高點，經理人對澳、紐幣的看法，由中立降至減碼。
英鎊的淨配置指數來到歷史新高，僅次於美元及新興國家貨幣，主要是英國經濟數據強勁，加深投資人對英國升息預期，英鎊因而躍升至加碼水準，新興國家貨幣也連續三個月獲得加碼。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，美國成長動能延續，經常帳赤字改善，美元長線可望自低點回升，歐元區及日本持續實施寬鬆貨幣政策，歐元及日圓表現將相對疲弱。
由於許多國家的殖利率水準仍相對低檔，部分新興國家面臨通膨上升風險，2014年貨幣操作將是重要的投資機會。
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