施羅德投資：新興市場 下半年急起直追
施羅德投資資深顧問艾倫．布朗
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艾倫．布朗看全球經濟及投資機會、風險
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施羅德投資資深顧問艾倫．布朗（Alan Brown）在施羅德亞洲投資論壇指出，全球經濟復甦由美國等已開發國家帶動，今年已開發國家也持續穩健成長，下半年新興市場則有機會急起直追；整體來看，今年美國擁有高品質投資題材、歐洲是價值投資題材、新興市場有成長題材，雖有大陸硬著陸等國際風險，全球仍持續成長，值得投資人多關注。
艾倫．布朗是施羅德投資的前投資長，並曾經三度榮獲歐洲最佳投資長。以下是專訪記要：
問：今年是否有可能出現全球性的經濟危機？
答：今年要關注三大議題，分別是大陸硬著陸、歐洲陷入通縮、中東及俄羅斯的局勢變化。其中，大陸出現問題主要在房市的空屋閒置問題，但大陸有完善的社會安全網，不只有能力避免房市泡沫，也積極推動改革，希望從過去的投資、出口為主，轉變成內需成長，因此大陸硬著陸發生的機率很低。
問：今年歐美的經濟成長情形？
答：今年全球從已開發國家到新興國家的通膨都保持偏低，各國的財政刺激政策也會逐步縮減，尤其是美國跟歐元區；但日本將持續維持。至於英國，甚至可能今年就會升息，成為已開發市場中最快升息的國家。
從美國來看，美國的各項數據逐漸轉成常態，失業率的下降速度之快，也比美國聯準會（Fed）預期還要快，量化寬鬆（QE）政策預計將在10月結束，預計明年初失業率就會降至6％左右，明年上半年美國就會升息。
歐洲部分，因出現俄羅斯與烏克蘭的危機，部分歐洲國家仰賴俄羅斯提供的天然氣，因此要特別留意俄羅斯是否會用減少天然氣供應來制裁歐洲；歐元區的復甦雖慢，卻非常穩定，歐元的危機也逐漸縮減，歐洲央行積極強化資本結構。
歐元區目前核心通膨僅有0.7％，很可能陷入通縮危機，以IMF（國際貨幣基金）的通縮危險指數來看，歐元區未來兩年陷入通縮的機率達25％，因此預計未來1～2個月，歐洲央行會出面推出新政策，以預防通縮的出現。
問：現在看好哪些產業、地區、要怎麼投資？
答：下半年開始，新興市場將有機會表現，其中特別看好亞洲地區。至於看好產業，如受惠於資本支出增加、具成長性的科技業，以及金融類股。此外，投資人都在追求收益，尤其是退休人士，因此看好高股息股票。
另外，固定收益產品，如高收益債券也相當具有吸引力，民眾可兩者平衡配置。
現在雖然外部有很多政治危機，但黎明前的黑暗最可怕，現在每個人擔心新興市場危機、QE退場、全球升息，其實不用太過擔憂。
經驗顯示，只要升息速度不要太快，股市都還會上漲，而且美國具有高品質投資題材、歐洲具有價值投資題材、新興市場具有成長投資題材，預計今年歐洲只要不出現通縮危機，有可能有一段時間表現突出，也看好新興市場的後續上揚潛力。
艾倫．布朗是施羅德投資的前投資長，並曾經三度榮獲歐洲最佳投資長。以下是專訪記要：
問：今年是否有可能出現全球性的經濟危機？
答：今年要關注三大議題，分別是大陸硬著陸、歐洲陷入通縮、中東及俄羅斯的局勢變化。其中，大陸出現問題主要在房市的空屋閒置問題，但大陸有完善的社會安全網，不只有能力避免房市泡沫，也積極推動改革，希望從過去的投資、出口為主，轉變成內需成長，因此大陸硬著陸發生的機率很低。
問：今年歐美的經濟成長情形？
答：今年全球從已開發國家到新興國家的通膨都保持偏低，各國的財政刺激政策也會逐步縮減，尤其是美國跟歐元區；但日本將持續維持。至於英國，甚至可能今年就會升息，成為已開發市場中最快升息的國家。
從美國來看，美國的各項數據逐漸轉成常態，失業率的下降速度之快，也比美國聯準會（Fed）預期還要快，量化寬鬆（QE）政策預計將在10月結束，預計明年初失業率就會降至6％左右，明年上半年美國就會升息。
歐洲部分，因出現俄羅斯與烏克蘭的危機，部分歐洲國家仰賴俄羅斯提供的天然氣，因此要特別留意俄羅斯是否會用減少天然氣供應來制裁歐洲；歐元區的復甦雖慢，卻非常穩定，歐元的危機也逐漸縮減，歐洲央行積極強化資本結構。
歐元區目前核心通膨僅有0.7％，很可能陷入通縮危機，以IMF（國際貨幣基金）的通縮危險指數來看，歐元區未來兩年陷入通縮的機率達25％，因此預計未來1～2個月，歐洲央行會出面推出新政策，以預防通縮的出現。
問：現在看好哪些產業、地區、要怎麼投資？
答：下半年開始，新興市場將有機會表現，其中特別看好亞洲地區。至於看好產業，如受惠於資本支出增加、具成長性的科技業，以及金融類股。此外，投資人都在追求收益，尤其是退休人士，因此看好高股息股票。
另外，固定收益產品，如高收益債券也相當具有吸引力，民眾可兩者平衡配置。
現在雖然外部有很多政治危機，但黎明前的黑暗最可怕，現在每個人擔心新興市場危機、QE退場、全球升息，其實不用太過擔憂。
經驗顯示，只要升息速度不要太快，股市都還會上漲，而且美國具有高品質投資題材、歐洲具有價值投資題材、新興市場具有成長投資題材，預計今年歐洲只要不出現通縮危機，有可能有一段時間表現突出，也看好新興市場的後續上揚潛力。
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