QE退場美元得道 高收債跟著飛上天
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美國聯準會如期結束QE，受惠美元強勢走升加持，美元債券資金魅力大增，高收益債隨美股起舞，上周淨流入24億美元，創下去年10月以來單周吸金之最，扭轉今年全年資金動能由賣轉買；投資級企業債吸金續航力不墜，全年累計吸金達715億美元，已超越過去二年的全年淨流入金額，新興債買氣跟著回升，來到近14周最大淨流入。
摩根資產管理固定收益暨貨幣團隊投資長米歇爾（Bob Michelle）強調，全球央行貨幣政策正式走向分化，美國趨於緊縮，歐日持續寬鬆，眼見全球三大主要央行不同調，債券投資首重掌握收益，最看好具備利差優勢與合理評價水準的高收益債。
米歇爾說明，今年來高收益債資金動能反覆不定，但美國經濟復甦趨勢確立，近期高收益債隨美股走升而強勢吸金，隨美國經濟情勢好轉，帶動企業獲利預估趨勢明顯上調，進一步降低高收益債違約風險，目前平均違約率僅1.9％，低於長期平均3.8％，再者，目前高收益債相對美國國庫券之利差水準達507個基本點，距離長期平均547個基本點，尚有利差收歛空間可期。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，先前高收益債市的資金調節過度反應景氣趨緩風險，隨著數據透露美國復甦力道強韌，高收益債在急跌後價格更具吸引力，吸引資金強力回補。
目前高收益債除了利差空間吸引人，美國正向的經濟基本面，違約率可望維持在2％以下水準，搭配年底的旺季效應，反彈力道可望延續，其中相對看好能源公司債的投資機會。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興債也具有同樣的投資優勢，不但平均收益率達5％之上，提供高於公債的收益水準，在利差收斂及體質持續改善等利多加持下，可望持續成為資金追捧標的。
保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢指出，美國結束QE，聯準會明年啟動升息都在市場普遍預期下，強勢美元趨勢看來也將持續，不過預料新興市場債展望仍佳。
摩根資產管理固定收益暨貨幣團隊投資長米歇爾（Bob Michelle）強調，全球央行貨幣政策正式走向分化，美國趨於緊縮，歐日持續寬鬆，眼見全球三大主要央行不同調，債券投資首重掌握收益，最看好具備利差優勢與合理評價水準的高收益債。
米歇爾說明，今年來高收益債資金動能反覆不定，但美國經濟復甦趨勢確立，近期高收益債隨美股走升而強勢吸金，隨美國經濟情勢好轉，帶動企業獲利預估趨勢明顯上調，進一步降低高收益債違約風險，目前平均違約率僅1.9％，低於長期平均3.8％，再者，目前高收益債相對美國國庫券之利差水準達507個基本點，距離長期平均547個基本點，尚有利差收歛空間可期。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，先前高收益債市的資金調節過度反應景氣趨緩風險，隨著數據透露美國復甦力道強韌，高收益債在急跌後價格更具吸引力，吸引資金強力回補。
目前高收益債除了利差空間吸引人，美國正向的經濟基本面，違約率可望維持在2％以下水準，搭配年底的旺季效應，反彈力道可望延續，其中相對看好能源公司債的投資機會。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興債也具有同樣的投資優勢，不但平均收益率達5％之上，提供高於公債的收益水準，在利差收斂及體質持續改善等利多加持下，可望持續成為資金追捧標的。
保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢指出，美國結束QE，聯準會明年啟動升息都在市場普遍預期下，強勢美元趨勢看來也將持續，不過預料新興市場債展望仍佳。
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