REITs拉風 三大利多加持

REITs拉風 三大利多加持

2014-11-21 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

全球REITs指數今年來大漲13.5%，表現高居各主要資產類別第一。由於全球原物料價格走跌、通膨趨緩，使美國目前沒有迫切升息必要，加上歐、日央行續行貨幣寬鬆政策（QE）規模，復華投信認為，REITs因低利率環境持續、政策更寬鬆及本業好轉等三大利多支撐，有利REITs多頭走勢。

日本J-REITs近期因日本央行宣布擴大QE力度並增加J-REITs購買量至原先三倍，帶動日本REITs指數上周單周再度大漲逾4%。此外，美國剛公布10月新屋開工意外下滑，但營建許可攀抵六年半新高，顯示房市正穩步恢復動力，也使美國REITs指數成為此波行情反彈的領頭羊。

因低利率環境持續、政策更寬鬆等利多，REITs的多頭走勢可望持續。 彭博資訊

復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰指出，目前REITs投資收益率（Cap rate）與公債殖利率利差並未明顯收窄，仍具投資吸引力，整體REITs市場受惠租金收益上升、貨幣政策偏鬆且購併活動持續，將使評價再提升，建議投資人可將REITs納入資產配置標的，並以美、日市場為核心，同時可留意新興市場中具底部轉機題材之地產股。

詹硯彰認為，美國REITs市場隨租金成長率溫和上升、就業加速改善，看好辦公室、工業及住宅REITs表現。近期日本J-REITs及營造、建商表現強勁，除東京商業不動產景氣好轉及缺工效應，也持續反映賭場興建及旅遊人數增加題材，都將是布局REITs市場觀察重點。

根據世邦魏理仕（CBRE）最新報告，2015年全球不動產的企業獲利年增率預估自6.8%上修至7.0%。野村全球不動產證券化基金經理人葉菀婷分析，明年以美、英和歐陸為整體數據上修主要貢獻來源，美國REITs產業穩健的獲利能力，可做為REITs市場核心配置。

摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，日本加大量化寬鬆、安倍經濟學力圖擺脫通縮，為日本REITs後市增添利多。不過，重壓單一市場風險較高，透過亞太REITs更能掌握多元投資機會。