亞洲發債量 連3年創新高

• 2014-12-24 01:16
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　隨著大陸企業積極發債，2014年亞債發行量再創高峰，根據湯森路透社統計，今年以來至12月19日，亞洲G3債券總發行量達2,080億美元，是2013年發行量的1.4倍，並且已是連續第3年創新高。法人指出，發債量創新高，但亞債需求持續增加，後市依然可期。

　野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，中國人行繼降息措施後，上周再次下調正回購利率，為今年第四度降低正回購利率，意在讓降息的效果能達到最大化，預期未來人行仍有繼續寬鬆空間。

　在此激勵下，亞洲區域投資氣氛可望獲得支撐。此外，亞洲整體經濟展望良好，債券違約率低，償債能力佳，且具備利差優勢，在其他區域投資前景較為不明情況下，亞洲債市仍頗具競爭力。

　劉蓓珊指出，多數亞洲國家貨幣政策運用預期將持續寬鬆，對於當地貨幣債價格表現具激勵效果，但亞幣走勢仍可能受到日圓趨弱影響，短線宜審慎因應，在收益與風險須兼顧之考量下，建議以複合債方式投資亞洲債市，完整掌握亞債成長潛力。

　施羅德亞洲固定收益團隊主管梅洛（Rajeev De Mello）指出，亞洲債券市場同時擁有循環面以及結構面的利多因素。由於多數亞洲國家皆為原油進口國，因此，油價下跌有利於減少貿易赤字，以及降低通膨壓力，對財政赤字也有很大幫助。

　他指出，溫和的全球經濟成長以及偏低的通膨環境，意味亞洲企業債券相較於歐、美同樣債信評級的企業債券，提供了相當優異的收益率優勢。

　景順亞洲平衡基金經理戴福來指出，相較於其他新興市場地區，亞洲公司債擁有較佳的信評水準，且在信評持續上調，以及違約率預計維持低點下，有助驅動及支撐債券價格，投資組合中若加入亞債，能有效平衡波動風險。

　宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出，中國人民銀行本次宣布不對稱降息，若銀行負債成本無法下降，銀行不太可能按照基準利率貸放，此次降息的實際效果將打折扣，因此預期貨幣政策將進入降息降準的寬鬆周期，下一次降息時間點有可能最快在本月或是明年第1季。