布局債市 首選亞洲美元債

• 2014-12-24 01:16
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　各法人對於2015年看好股市後市會比債券收益率，尤其在各國央行大推貨幣寬鬆政策外，債券收益率也逐漸走低，但是法人表示，若要布局債市，買新興市場債不如買亞債，買亞債一定要買美元債。

　摩根新興市場債指數近期因油價大降、俄羅斯大升息、貨幣大貶而重摔，新興市場債基金績效也明顯下修，但瑞銀投信投資部主管張繼文表示，新興市場債大跌主要還是新興市場當地貨幣債，若是新興市場強勢貨幣債則較不會受影響，因此目前若要買新興市場債不如買亞債，且最好是強勢貨幣的亞債。

　保德信國際投資首席分析師約翰˙普利文（John Praveen）表示，在全球通膨溫和、資金充沛及美元強勢的環境下，有利於美元計價債券的殖利率維持在較低水準，即使未來一年仍是股優於債，基於分散投資風險，可以配置一些部位在新興市場美元企業債，兼顧利息收益以及較高的信評品質。

　富達新興市場債券基金經理人STEVE ELLIS表示，俄羅斯體質尚穩健，雖然俄羅斯現在的處境，包含面對國際制裁與油價下跌，和1998年當時的情況相當雷同，但現在俄羅斯政府的資產負債表相較於1998年穩健許多，目前俄政府債占GDP比約為10％，1998年時高達100％。

　另外不同的一點，在於俄羅斯央行願意讓匯率自由浮動，也就是說，俄羅斯央行可以透過政策操作吸收匯率下跌的衝擊同時保持財政平衡。